调研速递|罗牛山接受多家投资者调研 生猪存栏白猪占比90% 一季度亏损受猪价及成本影响

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2026年5月13日，股份有限公司（以下简称“罗牛山”）通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开2025年年报业绩说明会。公司董事长兼总裁徐自力、副董事长兼副总裁徐霄杨、董事会秘书张慧、财务总监胡旭义出席会议，就投资者关注的生猪养殖结构、业务布局、一季度亏损原因、房地产业务及土地使用等核心问题进行了详细回应。

生猪养殖结构：白猪占比90%，实施“主流+特色”战略

针对投资者提出的“黑猪白猪存栏比例”及“海南猪价低迷应对措施”问题时，公司表示，目前践行“主流+特色”双轮驱动战略，生猪存栏结构中白猪与黑猪的比例约为90%:10%。公司会根据市场需求动态调节生猪出栏重量，合理安排销售节奏。

业务布局：以生猪全产业链为核心，多元协同发展

在回应市场竞争态势下的业务规划时，公司明确核心战略为“生猪全产业链为核心，辅以房地产、教育的多元协同发展”。具体来看，公司主要对外销售商品猪、仔猪、白条猪肉、商品房等；罗牛山冷链物流园不仅为公司生猪产品供应提供保障，还面向消费品企业提供第三方冷链物流服务；房地产业务则聚焦“均衡去化保交付”核心任务，以高品质产品赢得市场认可。

一季度亏损原因：猪价低迷及饲料成本等多重因素影响

有投资者关注“一季度亏损及计提减值”问题，公司解释称，一季度计提的存货减值是根据《企业会计准则》对期末存栏生猪进行的账面价值调整，并非实际销售每头猪的亏损金额。实际出栏销售时，盈亏取决于当期售价与成本之差。公司强调，一季度亏损受猪价低迷、饲料成本等多种因素综合影响，并非单一减值所致。

房地产业务：已竣工房屋为存货主要部分，具体数据见年报

关于房地产业务今年营业额、已建成待销售面积及待开发土地存量，公司表示，截至2025年末，房地产存货主要由已完工开发产品（已竣工尚未出售的房屋）、在建开发产品及拟开发土地等构成，其中已竣工房屋占主要部分。具体金额及占比已在年报“存货”附注中详细列示，投资者可查阅公司在巨潮资讯网披露的《2025年年度报告》相关章节。

土地使用情况：农用地未荒废，结合政策规划优化利用

针对“农用地是否荒废及处置”问题，公司回应称，名下农用地不存在“荒废”情形，部分用于生猪养殖主业运营，部分通过租赁或管理实现效益。土地未大规模出租或出售主要是为配合后续产业规划，并需结合政策导向审慎开发。公司将持续跟踪政策动态，合规推进土地资源优化利用，切实保障股东权益。

此外，对于投资者关注的三江农场土地规划、股价及土地价值体现等问题，公司表示“名下土地未发生重大变化，请以公司公告为准”，并强调将致力于发展主业、提升经营能力，为投资者创造长期价值。

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