调研速递|万凯新材业绩说明会引投资者关注 Q1净利3.81亿同比增近7倍

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5月13日，料股份有限公司（以下简称“万凯新材”）通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开业绩说明会。公司董事长沈志刚、董秘监财务总监高强、独立董事徐鼎一出席，就投资者关注的业绩增长、成本控制、海外布局、研发进展等问题进行了详细回应。

会上，投资者对公司业绩表现高度关注。数据显示，2026年一季度公司归母净利润达3.81亿元，同比暴增近7倍；2025年公司更是成功扭亏为盈，归母净利润同比增幅达156%。对此，公司表示，业绩增长主要得益于行业供给侧优化、销售价格获得有力支撑、内需复苏与旺季驱动，同时公司在成本控制、采购销售节奏把握等方面的优势也发挥了重要作用。

公司强调，当前相关增长因子未发生变化，且PET瓶片价格自2026年以来三个月内暴涨超40%，行业迎来拐点。作为PET龙头企业，公司凭借规模和效率优势、技术研发储备及稳定客户资源，有望持续受益于行业回暖。

在成本控制方面，投资者重点关注上游配套的60万吨乙二醇项目进展。公司回应称，正达凯MEG一期60万吨项目位于达州市宣汉县，与重庆万凯生产基地距离较近，投产后将基本满足重庆子公司对MEG的需求，有效降低PET单位成本。不过，具体业绩影响仍取决于天然气及MEG市场价格走势。

产能布局上，公司当前已建成300万吨瓶级PET产能，规模位居全球前列。2025年产能利用率达91.35%，后续还将推进耀瑞兴聚酯项目收购（需股东会通过后实施）。海外方面，尼日利亚30万吨聚酯瓶片生产基地土建和主要设备安装已完成，正进行设备调试，预计2026年上半年试生产；印尼项目处于整体设计阶段，部分长周期设备已签订采购协议，预计下半年开工建设。

面对复杂宏观经济环境，公司将海外市场作为重要突破口。受中东局势影响，东南亚和欧洲部分产能退出或受限，形成市场缺口。公司抓住这一机遇，3月以来出口业务量价齐升，外销出口量创历史新高，目前在手订单充足。管理层表示，将持续加强采购和销售节奏把控，提升经营稳定性，在危机中抢占市场份额。

研发方面，公司与浙大联合建设的省级重点实验室成果显著。“生物基呋喃聚酯项目”已完成政策准入突破，获准用于食品接触用途，5000吨中试项目稳步推进；“PET化学法再生技术项目”建成rPET中试线并稳定运行，产品验证有序推进；“新型耐热共聚酯”“注塑级高透亮非晶型聚酯”“新戊二醇型PETG共聚酯”等项目均实现量产，已进入高端化妆品包装、环保收缩膜等主流市场。

此外，公司投建的10万吨草酸产能项目已进入投产前关键阶段，正进行设备调试和客户认证，有望抓住高压密磷酸铁锂风口，成为新的利润增长点。

针对投资者提出的“股票大跌”“主力资金连续流出”等问题，公司表示，目前生产经营一切正常，二级市场股价波动受多重因素影响，公司将通过提升业绩、做好投资者关系管理推动股价回升。对于同业并购重组、万源北区块油气开发业务归属等问题，公司称将保持关注，正凯集团已组建专业团队开展天然气矿勘探工作。

总体来看，万凯新材凭借规模优势、成本控制能力及海外市场拓展，在行业回暖周期中展现出强劲增长动力，同时新材料布局为长期发展奠定基础。不过，投资者仍需关注原料价格波动、海外项目推进等潜在风险。

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