IPO鹰眼预警|天博智能上市触发15条风险预警 中信建投证券股份有限公司为保荐机构

• 外汇
• 5小时以前
• 0
• 3

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

天博智能科技(山东)股份有限公司（以下简称“天博智能”）拟计划在上海证券交易所主板发行上市。

天博智能本次公开发行股票数量不超过3000.00万股，拟募集资金为20.57亿元，其中保荐机构为证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为上海市广发律师事务所。

招股书显示，天博智能的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，天博智能已经触发15条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为12.70亿元、16.93亿元、19.61亿元，同比变动33.34%、15.84%；净利润分别为1.17亿元、3.32亿元、3.61亿元，同比变动184.65%、8.67%；经营活动净现金流分别为1.65亿元、2.07亿元、2.31亿元，同比变动25.20%、11.69%；毛利率分别为30.10%、29.54%、29.23%；净利率分别为9.20%、19.63%、18.42%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为12.7亿元、16.9亿元、19.6亿元，复合增长率为24.28%。

在收入质量上，需要关注：

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.43、0.62、0.57。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为30.1%、29.54%、29.23%，最近两期同比变动分别为-1.85%、-1.06%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为29.23%高于行业均值21.81%，存货周转率为4.06次低于行业均值4.74次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为29.23%高于行业均值21.81%，应收账款周转率为3.15次低于行业均值4.11次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.06%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.64低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为14.98亿元、15.69亿元、18.15亿元，占总资产之比分别为73.28%、73.01%、72.56%；非流动资产分别为5.46亿元、5.80亿元、6.86亿元，占总资产之比分别为26.72%、26.99%、27.44%；总资产分别为20.45亿元、21.49亿元、25.02亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为45.20%、35.26%、28.43%；流动比率分别为1.74、2.09、2.62。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为22.74%、存货占总资产之比为14.68%，固定资产占总资产之比为17.90%，有息负债占总负债之比为0.06%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.15低于行业均值4.11。

存货周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司存货周转率分别为4.36，4.34，4.06，持续下降。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率4.06低于行业均值4.74。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为5.3亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为6.7亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长22.03%，营业成本同比增长16.36%。

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为4.87、4.68、4.38，持续下降。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为8.67%，上一期增速为184.65%，出现大幅下降。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为9.2%、19.63%、18.42%，最近两期同比变动分别为113.49%、-6.2%。

三、募集资金情况

天博智能本次公开发行股票数量不超过3000.00万股，拟募集资金为20.57亿元，其中105013.57万元用于智能热管理部件及系统制造建设项目，70933.14万元用于汽车热管理系统及核心元器件生产基地扩产技术改造项目，22086.13万元用于天博研发中心建设项目，7630.12万元用于信息化中心升级建设项目。

天博智能主营业务为：行业内知名的汽车热管理系统零部件制造商,并拓展了汽车声学部件等业务,主营产品主要应用于汽车领域。凭借数十年的行业深耕与积累,公司客户已覆盖国内大部分主机厂,拥有广泛且优质的客户资源和较强的品牌影响力,2024年中国汽车销量前十位的车企集团均是公司的当期客户。在储能、AI数据中心服务器等非汽车领域,公司热管理产品近年来亦有所拓展,与行业内部分知名企业建立了合作关系。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。