调研速递|达意隆接待华西证券等9家机构 海外业务多点开花 境外毛利率优势显著

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• 昨天 22:38
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广州包装机械股份有限公司（以下简称“达意隆”）于2025年12月4日至5日接待了特定对象调研，此次调研采用线上会议与现场调研相结合的形式，吸引了、、证券、金鹰基金、华商基金、证券等9家机构参与。公司副总经理、董事会秘书王燕囡女士及证券事务代表冯天璐女士出席，就公司海外业务发展、市场竞争格局、经营管理等投资者关心的问题进行了详细交流。

海外订单增量覆盖五大区域 东南亚南亚市场扩容空间明确

调研中，公司透露近两年境外订单增量主要由南亚、东南亚、美洲、中东、非洲等市场需求驱动。对于海外市场前景，公司判断整体仍处于长期向上通道，其中东南亚、南亚饮料市场因城市化率提升和居民收入增加，正处于快速扩容期，市场增速显著且规模持续增长，未来产品多元化趋势下增量空间确定性高。

境外毛利率高于国内 三大因素奠定优势

针对境外市场毛利率高于国内的原因，公司表示主要得益于三方面：一是产品性价比优势，在与国际标杆企业竞争中形成差异化竞争力；二是市场竞争格局差异，境外部分区域市场竞争环境优于国内；三是产品结构优化，高附加值产品占比提升。公司同时指出，出口业务主要竞争对手包括KRONES、SIDEL等国际企业及部分国内企业，凭借质量、服务及性能优势，公司海外业务收入逐年增长。

订单转化周期约5-10个月 应收账款风险可控

关于订单执行节奏，公司介绍，签订合同后通常需要3-6个月生产周期及2-4个月运输安装调试周期，整体订单转化为收入的周期约5-10个月，具体受客户工厂准备、物流时效等外部因素影响。在应收账款管理方面，海外主要客户信用风险可控，回款质量良好，公司将持续强化对应收账款的监控。

厂房改扩建稳步推进 后续折旧按规定计提

公司厂房改扩建项目已于2025年7月初封顶，目前正按计划推进。对于转固时间及折旧费用，公司表示将以“达到预定可使用状态”为转固标准，转固后将按资产类别确定折旧年限、净残值及方法按月计提，具体金额将在定期报告中披露。

此外，公司还就非洲市场拓展挑战、印度业务结算货币、股东回报规划等问题回应称，非洲市场面临经济与政经政策不确定性，将优化布局抵御风险；与印度客户贸易主要以美元结算；未来将依据《未来三年股东回报规划（2024-2026年）》，通过提升盈利能力强化股东回报。

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