【金融头条】隆基入局 光伏巨头抢滩储能赛道

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来源：@经济观察报微博

记者 蔡越坤

在新能源行业工作超过15年的刘锦通，2025年最直观的感受就是“储能”两个字被提到的频率陡增。

他举例称，（300274.SZ）的工作人员，以前推销并网逆变器，现在可能主要推荐储能解决方案。这是他当下拜访客户时普遍遇到的情况。

刘锦通是河南爱丽新能源科技股份有限公司总经理。今年以来，他明显察觉到光伏头部组件环节持续内卷，盈利预期不佳。光伏企业希望“东方不亮西方亮”，借储能订单的业绩爆发，缓解年度经营压力。 在行业“内卷”与业绩煎熬的情况下，储能赛道成为头部组件巨头们不约而同选择的方向。

2025年11月，（688599.SH）在海外签下GWh（吉瓦时）级储能项目，展现出典型的“光伏+储能”联动打法。

2025年11月26日，（601012.SH）在英国伦敦首次向外界阐述其储能战略，正式宣布进军储能领域，推出隆基储能一站式解决方案。隆基绿能集团副总裁佘海峰首次提出以光伏、储能、氢能为核心的“稳定三角”能源架构。

佘海峰说，光伏是清洁能源的创造者，储能是电力系统的稳定器，氢能则是平衡能源系统的调节器。此次布局储能业务，标志着隆基全面形成“光储氢”全价值链闭环的战略布局进一步完善。

随着隆基绿能正式宣布进军储能，经济观察报不完全统计，光伏组件领域的顶级玩家——（688223.SH）、天合光能、（002459.SZ）、 （688472.SH）、（688438.SH）等，已悉数落子储能赛道，寻求破局与增长。

隆基入局

2025年11月13日，随着陕西省市场监督管理局一纸公示的发布，隆基绿能通过收购正式进军储能领域的传闻尘埃落定。

根据公示，隆基绿能将以收购股权、增资及表决权委托等方式，取得苏州精控能源科技股份有限公司（下称“精控能源”）约62%的表决权，实现对该公司单独控制。

隆基绿能相关负责人告诉经济观察报记者，在储能领域，光伏组件巨头竞相布局，其中部分企业已步入成熟发展阶段。隆基绿能通过直接并购成熟企业的方式切入该赛道，从而快速获取其成熟的核心技术及现有的市场资源。

早在2025年2月隆基绿能成立25周年的演讲中，该公司董事长李振国就明确表示将“寻找与储能的结合方案”。同年9月，隆基绿能总裁钟宝申进一步透露，公司关注储能领域已有七八年的时间，并指明了“与优质资源强强联合”的路径。

被隆基绿能选中的“优质资源”——精控能源，是一家成立于2015年、总部位于区的国家高新技术企业。该公司以“核心技术全栈自研”为发展理念，业务聚焦于动力电源系统、智慧储能系统和氢燃料电池系统三大板块。

这笔交易也标志着光伏组件领域的头部玩家全部进入储能赛道，一个围绕“光伏+储能”的新竞合时代正全面展开。

“光储融合”并非新命题。回顾组件龙头们落子储能的时点，节奏并不相同。

天合光能是较早进军储能赛道的组件厂商之一。其在2015年设立天合储能，在业内率先提出“光储双轮驱动”；2016年起，其持续投入电芯与系统集成研发；

2023年后，该公司储能业务进入放量期；2024年，其全球储能系统累计出货已超10GWh。 2015年前后，阿特斯在海外电站端配套储能解决方案；2018年起，其与、沃太等成立合资公司，以轻资产模式迅速上量；

2023年，阿特斯的储能系统出货跻身全球前十。 晶科能源与晶澳科技布局储能的动作略晚。晶科能源在2021年才正式进场，与宁德时代等战略合作，2022年成立晶科储能子公司；

晶澳科技于2021年启动“一体两翼”战略，2022年组建储能中心并推出户用/工商业系统。 通威股份在2025年2月正式“杀入”储能行业。2月14日，通威子公司通威新能源与四川省成都市金堂县政府签署“源网荷储一体化”建设暨150MW（兆瓦）/300MWh（兆瓦时）共享储能项目。

较早切入储能赛道的天合光能，如今已进入“收获季”。2025年三季报显示，该公司亏损环比收窄近两成，释放出“企稳”信号；储能业务正是其穿越周期的压舱石——全年预计出货超8GWh，海外锁定订单已突破10GWh，第二、三季度更连续实现单季盈利，贡献度肉眼可见。

晶科能源相关负责人表示，该公司2025年储能系统发货目标为6GWh，海外占比预计将超八成，其中欧美高盈利市场占比近四成。由于从发货到确认收入存在滞后性，该公司前三季度储能业务尚未盈利，第四季度及明年随着海外订单的大规模交付和确认收入，盈利能力将显著改善。

何以做储能？

光伏组件巨头纷纷进军储能领域，背后不仅是应对业绩压力的短期选择，更是顺应“光储一体化”这一确定性行业趋势的战略布局。

上述隆基绿能相关负责人表示，储能是可再生能源体系的关键拼图，行业正从政策驱动转向市场驱动。

佘海峰指出：“储能行业当前的发展阶段与早期光伏极为相似，信心驱动高速成长，但也带来无序竞争。未来储能的竞争维度，已从‘技术有无’升级为‘价值可靠’。”

在晶澳科技相关负责人看来，该公司储能业务的加速发展，既是顺应全球能源转型的必然趋势，也是响应“光储一体化”的行业方向。通过布局储能，晶澳科技能够为客户提供更完整的新能源解决方案，满足市场对清洁能源系统日益增长的需求。此举不仅是构建公司第二增长曲线的重要战略，也将为企业的可持续发展和综合能源服务能力提升奠定坚实基础。

对于为何布局储能业务，该负责人指出，新能源大规模并网与多元化应用场景的兴起，正在引发电力系统的深刻结构性变革，从而系统性地催生了储能的刚性需求。传统风电、光伏装机量的快速增加，给电网的实时平衡与安全稳定运行带来显著压力，暴露了现有电网架构在灵活性与承载力方面的局限。与此同时，电网对高比例、高效率低碳能源的调节需求激增，而消纳能力不足又倒逼全球电网进行升级扩建，推高的系统性成本已逐渐传导至终端电价。在此背景下，储能技术已跨越经济性拐点，其市场化应用条件日趋成熟。此外，以美国数据中心为代表的新型高载能产业，对电力供应的稳定性与质量提出了极高标准，直接激发了对大规模储能配置的迫切需求。 多重因素的叠加，共同构成了当前储能产业发展的核心。

刘锦通观察发现，光伏组件头部企业纷纷涉足储能主要有三个原因：第一，技术门槛相对低、投入轻。储能系统本质上是“集成型”产品，电芯等核心部件均可外采，企业只需投资厂房与产线进行组装、贴牌即可。与重资产的组件制造相比，属于典型的轻资产扩张。第二，品牌“顺销”效应。新能源项目（尤其集中式地面电站）普遍要求“光储同配”，分布式项目亦如此。组件企业已占据EPC（工程总承包模式）与业主资源，顺势把储能打包销售，可充分发挥品牌溢价与渠道复用，属于业务刚需。第三，资本市场诉求。布局储能可提升公司“第二增长曲线”叙事，增强资本市场关注度。

市场预期放缓

伴随行业产能过剩，全球光伏市场高速增长的阶段可能正在过去。

数据显示，预计2026年国内新增光伏装机增速继续放缓。根据国家能源局披露的数据，1月至9月，国内累计新增光伏装机240.27GW（吉瓦），同比增长64.73%，9月单月新增光伏装机容量9.66GW，环比增长31.25%，但同比仍下滑53.76%。

国内光伏新增装机量经过上半年行业抢装后疲态尽显。

中国光伏行业协会预测，2025年全年新增光伏装机有望达到270GW至300GW。展望2026年，国内光伏发电市场新增装机有望持平。 市场增长放缓之际，地缘政治与贸易壁垒正在重塑全球产业格局，尤其在美国这一全球第二大光伏市场。

2025年11月30日，光储一体化头部企业阿特斯计划调整业务架构，通过与控股股东阿特斯（CSIQ）设立合资公司的方式，运营美国光伏和储能业务。此次调整后，阿特斯对美国合资工厂的持股比例降低至24.9%，这一比例满足《大而美法案》中要求低于25%的持股比例。公告显示，美国是全球第二大光伏市场，电力市场机制成熟，储能业务处于快速爆发期。此次调整旨在应对美国市场法律法规变化，最大程度保护上市公司及中小投资者利益。 为避免同业竞争，CSIQ将补充承诺，不从事除美国外的全球业务与阿特斯竞争。未来CSIQ专注于美国市场的光伏组件及储能系统业务，阿特斯则专注于全球非美地区业务。

阿特斯的调整并非孤例，它折射出中国光伏企业应对全球市场变局的策略。

此前，天合光能已于2024年11月出售其美国工厂；晶澳科技在2025年4月转让了美国子公司的股权；隆基绿能在接受投资者调研时公开表示会考虑降低在美国合资工厂的持股比例。

“第二增长曲线”

在光伏行业增长动能减弱之下，储能从众多潜在方向中脱颖而出，被光伏龙头企业锚定为“第二增长曲线”。

刘锦通观察到，从市场应用侧的需求来看，储能已成为新能源电力系统中实实在在的刚需。无论是海外市场还是国内市场，从户用储能、工商业储能到大型储能，均明确体现出这一趋势。

他认为，在未来3至5年内，配置储能将几乎成为每一个新能源项目的标准选项。 政策层面也在持续释放对于储能发展支持的信号。

2025年9月12日，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》（下称《行动方案》）印发，提出到2027年全国新型储能装机规模目标达到180GW以上，加快新型储能价格机制建设，并鼓励新型储能全面参与电能量市场与辅助服务市场，拓展多元化收益渠道。

据国家能源局数据，截至2025年上半年，全国新型储能装 机 规 模 已 达 94.91GW/2.22TWh（亿千瓦时）。

在此背景下，光伏头部企业正积极布局。

上述晶澳科技相关负责人告诉经济观察报，储能市场本身处于高速增长期。晶澳积极复用在光伏领域积累的全球化服务网络、销售渠道、品牌资源及客户基础，通过“光储+X”综合生态模式，快速切入储能市场，实现业务规模的迅速扩张。

上述晶科能源相关负责人表示，公司的储能业务迎来高速发展期，明年储能系统发货目标将实现翻倍增长，并将继续聚焦欧美高盈利市场，预计明年欧美市场占比可能进一步提升，有望成为第二增长曲线。

在刘锦通看来，储能对于光伏组件头部企业而言，真正对营收形成明显拉动，仍然需要3年左右的时间。一方面，市场端需要时间验证与放量，另一方面，产能爬坡、成本摊销、渠道下沉均需周期。以阳光电源为例，其储能业务自2011年起步，10年沉淀才形成今日规模。组件企业凭既有品牌可缩短导入期，但若想达到“营收支柱”级别，仍需2至3年的持续投入。