李蓓：房地产作为消费品已体现出价值，作为投资品租金回报依然没有足够的吸引力

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　　11月28日，2025分析师大会举行。半夏投资创始人李蓓出席本次大会并发表主题演讲。李蓓表示，当下的富人正身处一个特殊的时期，核心痛点可概括为八个字——财富无处安放，安全难有保障。

　　李蓓的论述直击高净值人群的资产配置焦虑。她进一步拆解道，从国内市场来看，曾经作为富人资产配置“压舱石”的固定收益类资产，尤其是非标资产，正面临双重冲击：一方面利率持续下行再下台阶，收益空间不断被压缩；另一方面非标资产供给逐渐断供，传统配置渠道持续收窄。

　　对于备受关注的房地产市场，李蓓给出了辩证判断：“若将房地产视为纯粹的消费品，其居住属性已开始体现相应价值；但如果仍作为投资品来看，当前的租金回报水平依然缺乏足够吸引力，难以成为高净值人群资产配置的优质选择。”