研报掘金丨方正证券：予科翔股份“推荐”评级，26年全面进军AI方向

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研报指出，全面布局AI方向，看好陶瓷材料应用落地。25全年归母净亏损2.46亿元，较24年减亏1亿元，符合预期。2026年一季度归母净亏损0.52亿元，较25Q1亏损有所扩大，主要系26Q1汇兑损失较大。陶瓷基板应用奇点将至，面向GPU基板和高速光模块两大核心场景；公司合作广州陶积电，深度布局陶瓷基板技术。此外，公司战略转型目标清晰，26年全面进军AI方向。考虑到陶瓷基板技术在AI场景的关键地位以及技术的稀缺性，给予“推荐”评级。