钢材：产业格局弱稳 钢价偏弱运行

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　　来源：华安期货投研

　　核心观点：

　　本周五大钢库存继续环降 3%至 1433.1 万吨，创9月以来最低，而产量环比增加 1.86%至 849.91万吨，表观需求环增 3.9%至 894.16 万吨。具体来看，产量增幅最为明显，逼近 4%，库存减少 3.96%，表需较上周增加了 6.66%；总库存降幅最大，达7.83%，表需环增 1.76%；热轧表需也有 3.45%的增幅，仅冷轧表需环比小降。

　　综合来看，五大材产量与表需双增，库存降幅扩大，现实需求有一定韧性，但对原材料提振有限。目前，宏观扰动暂告一段落，短期疲弱的房地产数据及下游钢材进入消费淡季，下游承接能力不足，螺纹表需整体偏弱，库存高位小幅回落，供应压力依然不减，整体钢价弱势震荡格局不变。

　　后市展望：震荡偏弱