美联储降息前景分歧加剧，12月决议悬念陡升

与之形成鲜明对比的是，美联储三号人物、纽约联储主席约翰・威廉姆斯于周五释放了明确的降息信号。他表示，劳动力市场下行风险已上升，而通胀上行压力有所缓解，“近期仍有进一步降息的空间”，以推动政策立场向中性水平靠拢。

决策分歧的核心源于复杂的经济基本面。柯林斯指出，9月就业数据表现“喜忧参半”，新增岗位超出预期，但未改变劳动力市场逐步降温的整体判断。

通胀方面，双方仍存在共识性担忧。柯林斯明确提及“通胀方面存在风险”；威廉姆斯虽认为通胀上行风险有所缓解，但未否认价格压力的持续性。

FOMC内部阵营分化已十分清晰。分析指出，若主席鲍威尔、副主席杰斐逊与威廉姆斯组成“降息支持阵营”，加上三位特朗普任命的理事支持，仅能获得12名投票成员中的6票，距离多数通过仍差关键一票。

目前，拥有投票权的四位地区联储主席均对12月降息持保留态度，成为影响决议走向的“摇摆阵营”。

官员表态引发市场反应。威廉姆斯的宽松言论推动美股上周五全线收涨，道指上涨1.08%，标普500指数上涨0.98%，纳指上涨0.88%。

利率期货市场数据显示，当前CME“美联储观察”工具预测，美联储12月降息25个基点的概率为71%。市场预期高度聚焦于12月会议。

随着12月货币政策会议临近，美联储正面临近年来最复杂的政策抉择：既要防范过早降息导致通胀反弹，又要应对劳动力市场冷却带来的经济下行风险。这场货币政策平衡术的最终结果，将成为市场年末最核心的关注焦点。（陈十一）