南方中证物联网主题ETF季报解读：一季度利润亏损258.76万元 净赎回1100万份
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主要财务指标：本期利润亏损258.76万元 公允价值变动收益为负
报告期内（2026年1月1日-3月31日），南方中证物联网主题ETF主要财务指标呈现一定压力。本期已实现收益为6,794,022.94元，但本期利润为-2,587,604.48元，两者差额达938.16万元，主要因公允价值变动收益为负（本期利润=本期已实现收益+公允价值变动收益，据此计算公允价值变动收益约为-9,381,627.42元）。加权平均基金份额本期利润为-0.0530元，期末基金资产净值49,484,080.84元，期末基金份额净值1.0744元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 6,794,022.94元 |
| 本期利润 | -2,587,604.48元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0530元 |
| 期末基金资产净值 | 49,484,080.84元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0744元 |
基金净值表现：过去三个月跑输基准0.18% 跟踪误差控制在目标区间
本报告期内，基金净值表现弱于业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值增长率为-6.09%，同期业绩比较基准（中证物联网主题指数）收益率为-5.91%，跑输基准0.18个百分点；净值增长率标准差与基准一致，均为1.82%。拉长周期看，过去一年、三年及基金合同生效至今，基金均小幅跑赢基准，但短期跟踪偏离度出现负值。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.09% | -5.91% | -0.18% |
| 过去六个月 | -7.54% | -7.26% | -0.28% |
| 过去一年 | 30.31% | 30.21% | 0.10% |
| 过去三年 | 37.80% | 37.68% | 0.12% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.44% | 7.37% | 0.07% |
投资策略与运作分析：跟踪误差主因大额申赎、成份股停牌及新股波动
管理人表示，2026年一季度国内经济呈现“生产偏强、内需温和修复”格局，中证物联网主题指数受地缘冲突等因素影响下跌5.91%。基金通过“指数化交易系统”“日内择时交易模型”等工具控制跟踪误差，主要归因于三方面：一是大额申购赎回引发资金流动，导致成份股权重阶段性偏差；二是部分指数成份股因并购重组、业绩披露等停牌，引起权重偏离及仓位被动调整；三是新股上市初期波动对指数跟踪精度造成影响。
基金业绩表现：份额净值增长率-6.09% 弱于基准表现
截至报告期末，基金份额净值为1.0744元，报告期内份额净值增长率为-6.09%，同期业绩基准增长率为-5.91%，基金净值表现略逊于基准。
宏观与行业展望：短期承压 长期成长潜力未改
管理人指出，尽管一季度物联网主题指数短期下跌，但装备、高技术和出口链条仍是工业增长的核心支撑，工业互联网、智能设备等领域景气度提升，行业长期成长潜力未改。
基金资产组合：权益投资占比99.49% 高仓位运作
报告期末，基金总资产49,681,725.38元，其中权益投资（全部为股票）49,430,431.78元，占基金总资产比例99.49%；银行存款和结算备付金合计175,055.87元，占比0.35%；其他资产76,237.73元，占比0.15%。基金未配置基金、债券等固定收益资产，呈现高权益仓位特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 49,430,431.78 | 99.49 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 175,055.87 | 0.35 |
| 其他资产 | 76,237.73 | 0.15 |
| 合计 | 49,681,725.38 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比88.92% 行业集中度极高
基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业公允价值43,999,381.68元，占基金资产净值比例88.92%；信息传输、软件和信息技术服务业5,219,748.10元，占比10.55%；建筑业211,302.00元，占比0.43%。其余行业投资为0，行业配置集中度显著。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 43,999,381.68 | 88.92 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,219,748.10 | 10.55 |
| 建筑业 | 211,302.00 | 0.43 |
| 合计 | 49,430,431.78 | 99.89 |
股票投资明细：前两大重仓股占比近19% 持仓超10%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计26,952,030.72元，占基金资产净值比例54.47%。其中，中际旭创（300308）持仓5,170,242.80元，占比10.45%，为第一大重仓股；（002475）持仓4,267,393.80元，占比8.62%，为第二大重仓股。前两大重仓股合计占比19.07%，个股集中度较高。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300308 | 中际旭创 | 5,170,242.80 | 10.45 |
| 002475 | 立讯精密 | 4,267,393.80 | 8.62 |
| 603986 | 兆易创新 | 2,885,772.00 | 5.83 |
| 300124 | 汇川技术 | 2,435,450.00 | 4.92 |
| 000333 | 美的集团 | 2,427,930.00 | 4.91 |
| 002415 | 海康威视 | 2,150,694.00 | 4.35 |
| 002230 | 科大讯飞 | 2,056,345.00 | 4.16 |
| 000063 | 中兴通讯 | 2,011,280.00 | 4.06 |
| 000988 | 华工科技 | 2,007,900.00 | 4.06 |
| 603501 | 豪威集团 | 1,547,563.12 | 3.13 |
开放式基金份额变动：净赎回1100万份 份额减少19.28%
报告期期初基金份额总额57,055,960.00份，报告期内总申购23,000,000.00份，总赎回34,000,000.00份，净赎回11,000,000.00份，期末份额总额46,055,960.00份，较期初减少19.28%。此外，联接基金持有份额22,582,200.00份，占比49.03%，单一投资者持有比例较高。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 57,055,960.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 23,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 34,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 46,055,960.00 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 业绩波动风险：一季度基金跑输基准，短期净值下跌6.09%，需警惕市场情绪及行业政策变化对指数的进一步影响。
- 行业与个股集中风险：制造业占比近89%，前两大重仓股占比超19%，若相关行业或个股出现负面波动，可能加剧基金净值波动。
- 流动性风险：报告期净赎回比例较高，且联接基金持有份额占比49.03%，若大额赎回集中发生，可能导致基金变现压力增大。
投资机会
管理人认为物联网主题长期成长潜力未改，工业互联网、智能设备等领域景气度提升，投资者可关注行业技术迭代及政策支持带来的长期配置机会，但需结合自身风险承受能力理性投资。
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