广联达的前世今生：营收60.68亿行业第七，净利润4.41亿行业第六，毛利率85.88%远超同行

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成立于1998年8月13日，于2010年5月25日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为北京市。它是国内建筑行业工程项目建设信息化软件的领先企业，核心产品为工程造价和项目管理系列软件，具有技术和全产业链优势。

广联达是计算机-软件开发-垂直应用软件领域企业，主营工程造价系列软件、项目管理系列软件的开发、销售和相关软件技术服务，涉及征信概念、征信、电子商务等板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第六
2025年，广联达营业收入60.68亿元，在101家同行中排名第7，行业第一名营收706.93亿元，第二名325.57亿元，行业平均数为24.42亿元，中位数为6.31亿元。主营业务构成中，数字成本业务47.79亿元占比78.75%，数字施工业务8.46亿元占比13.95%，海外业务2.4亿元占比3.96%，其他业务1.31亿元占比2.16%，数字设计业务7117.19万元占比1.17%。净利润4.41亿元，行业排名第6，行业第一名32.05亿元，第二名德赛西威24.73亿元，行业平均数为5012.8万元，中位数为2041.72万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率远超同业平均
偿债能力方面，2025年广联达资产负债率为39.05%，虽较去年同期的40.58%有所下降，但仍高于行业平均34.09%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为85.88%，较去年同期的84.33%有所提升，且远高于行业平均41.33%。

董事长袁正刚薪酬351.74万元，同比增加115.08万元
广联达控股股东和实际控制人均为刁志中。董事长袁正刚，1973年出生，博士学历，曾任加拿大蒙特利尔大学博士后研究员等职，2025年薪酬351.74万，较2024年的236.66万增加115.08万。总裁王剑，1980年出生，研究生学历，曾任公司多个职位，2025年薪酬181.18万。

A股股东户数较上期减少0.71%
截至2025年12月31日，广联达A股股东户数为10.32万，较上期减少0.71%；户均持有流通A股数量为1.52万，较上期减少0.42%。截止2026年3月31日，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股9682.98万股，相比上期减少1102.58万股；嘉实中证软件服务ETF（159852）位居第七大流通股东，持股1898.53万股，为新进股东；工银价值精选混合A（019085）位居第八大流通股东，持股1768.61万股，相比上期增加297.58万股；南方中证500ETF（510500）位居第十大流通股东，持股1233.30万股，相比上期减少1198.47万股；博时成长领航混合A（010902）退出十大流通股东之列。

指出，广联达2025年实现营收60.97亿元，同比减少2.28%，归母净利润4.05亿元，同比增长61.77%；2026Q1营收11.59亿元，同比减少5.61%，归母净利润0.34亿元，同比增长14.62%。业务亮点有：1. 数字成本业务边际改善，新产品如清标、指标网等保持良好增长趋势。2. 数字施工业务毛利率大幅提升，2025年毛利率达58.33%（同比+22.46pct）。3. 2026年提出“产业AI”发展理念，围绕设计一体化、成本精细化、施工精细化三个高价值场景进行AI产品打造。预计公司2026 - 2028年营收分别为63亿元、66亿元、69亿元，归母净利润分别为5.65亿元、7.13亿元、8.14亿元，维持“买入”评级。

指出，2025全年公司实现收入60.97亿元，同比减少2.28%，归母净利润4.05亿元，同比高增61.77%，扣非净利润3.48亿元，同比高增99.68%。业务亮点有：1. 数字成本业务基本盘稳固，工程数据、清标软件等产品实现较快增长。2. 数字施工业务盈利能力显著提升，2025年毛利率达58.33%，同比提升22.46个百分点。3. 数字设计业务因主推新产品，老设计产品收入逐渐下降。4. 加速布局海外市场，2025年海外业务实现收入2.40亿元，同比增长18.18%。5. AecGPT建筑产业大模型已完成多尺寸版本迭代升级，围绕三大场景深度布局AI应用。预计公司2026 - 2028年EPS分别为0.35、0.44、0.50，对应2026 - 2028年PE分别为31.2、25.0、22.2，维持“增持 - A”评级。