永吉股份的前世今生：营收行业排名16，净利润行业排名8，从贵州烟包龙头到“三轮驱动”新布局

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成立于1997年3月12日，于2016年12月23日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于贵州省贵阳市。公司是贵州烟包龙头，以烟标等包装印刷业务为核心，在防伪技术上有壁垒，且积极拓展管制药品和AI新消费业务。

公司主营业务为烟标和其他包装印刷品的设计、生产和销售，所属申万行业为轻工制造 - 包装印刷 - 纸包装，涉及工业大麻、多胎概念、小盘等概念板块。

经营业绩：营收行业第16，净利润行业第8
2025年，永吉股份营业收入8.81亿元，行业排名16/22，行业第一名172.38亿元，第二名101.94亿元，行业平均数为25.93亿元，中位数为12.29亿元。主营业务构成中，精品纸包装业务5.82亿元占比66.04%，管制药品2.99亿元占比33.96%。净利润1.06亿元，行业排名8/22，行业第一名裕同科技15.8亿元，第二名2.65亿元，行业平均数为7596.71万元，中位数为4528.73万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年资产负债率为35.72%，去年同期为31.62%，低于行业平均36.10%。从盈利能力看，2025年毛利率为34.53%，去年同期为40.17%，高于行业平均21.07%。

董事长邓代兴薪酬1万元，与去年持平
公司控股股东为贵州永吉控股有限责任公司，实际控制人为邓代兴、邓维加。董事长邓代兴，1985年3月出生，硕士学历，2018年5月至今任公司董事长，2025年薪酬1万元，与2024年持平。总经理钱国军，1972年3月出生，2024年4月起任公司总经理，2025年薪酬72.06万，较2024年的72.36万减少0.3万。

A股股东户数较上期增加4.57%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.74万，较上期增加4.57%；户均持有流通A股数量为2.37万，较上期减少4.37%。

华福证券指出，公司已由贵州烟包龙头转型为“精品包装现金牛 + 澳大利亚管制药第二主业 + AI新消费（AI漫剧/卡牌）前瞻布局”。一是政策驱动下布局医药大麻全产业链，海外实现放量；二是前瞻布局AI漫剧与卡牌双高景气赛道，打开成长新空间。预计公司2025 - 2027年收入CAGR为10.7%，归母净利润CAGR为29.3%，EPS分别为0.32元、0.48元、0.54元，首次覆盖给予“买入”评级。
国投证券指出，公司新增投资动漫科技，AI漫剧多重利好共振，有望打开业绩增长新空间。一是产能渠道双轮驱动，管制药品业务量利齐升；二是精品纸包装筑牢基本盘，赋能新兴业务发展。预计永吉股份2025 - 2027年营业收入为10.08、12.28、14.75亿元，同比增长11.35%、21.86%、20.14%；归母净利润为1.05、1.29、1.57亿元，同比增长 - 34.09%、22.32%、21.58%，对应PE为43.1x、35.3x、29.0x，给予2026年36.87xPE，对应目标价11.47元，维持买入 - A的投资评级。