创金合信转债精选债季报解读：A类份额赎回超21% C类净值跑输基准0.24%
- 外汇
- 2天以前
0 - 9
2026年第一季度，创金合信转债精选债券型证券投资基金（以下简称“创金合信转债精选债”）遭遇业绩与规模双重压力。三类份额净值全线下跌，均跑输业绩比较基准；A类份额净赎回超270万份，赎回比例达21.24%；同时，基金资产净值连续低于5000万元，单一机构持有A类份额近半，流动性与运作风险值得警惕。
主要财务指标：三类份额全线亏损，C类单季亏损超12万元
报告期内，创金合信转债精选债A、C、E三类份额均录得亏损，主要因公允价值变动收益拖累，本期利润转负。其中，C类份额亏损幅度最大，单季亏损12.12万元；A类次之，亏损7.54万元；E类亏损1.59万元。
| 主要财务指标 | 创金合信转债精选债券A | 创金合信转债精选债券C | 创金合信转债精选债券E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 317,250.67 | 95,278.29 | 9,958.46 |
| 本期利润（元） | -75,381.34 | -121,192.59 | -15,880.42 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0064 | -0.0206 | -0.0326 |
| 期末基金资产净值（元） | 14,204,867.64 | 7,944,834.50 | 612,801.19 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4081 | 1.3751 | 1.4075 |
数据显示，三类份额本期已实现收益均为正（A类31.73万元、C类9.53万元、E类1.00万元），但公允价值变动收益为负，导致整体利润亏损。这与一季度可转债市场“冲高回落”的走势一致，权益市场波动引发转债估值压缩，拖累基金净值。
净值表现：连续三个季度跑输基准，长期业绩差距显著
2026年一季度，创金合信转债精选债三类份额净值增长率均为负，且全部跑输业绩比较基准（-0.92%）。其中，C类表现最差，净值增长率-1.16%，跑输基准0.24个百分点；A类和E类均为-1.10%，跑输基准0.18个百分点。
| 阶段 | 创金合信转债精选债券A | 创金合信转债精选债券C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | -1.10% | -1.16% | -0.92% |
| 过去六个月净值增长率 | -1.19% | -1.34% | 0.33% |
| 过去一年净值增长率 | 10.00% | 9.66% | 12.62% |
| 过去三年净值增长率 | 7.19% | 6.19% | 19.32% |
长期来看，基金业绩与基准差距持续扩大。过去三年，A类份额净值增长率仅7.19%，跑输基准12.13个百分点；C类更低至6.19%，跑输基准13.13个百分点。业绩比较基准以中证可转债指数（90%）+中证全债指数（10%）构成，基金未能有效捕捉转债市场收益，或与防御性配置策略有关。
投资策略与运作：转债市场冲高回落，侧重债性防御配置
管理人在报告中指出，2026年一季度经济呈现“供需双升”但结构性分化，外需与生产端回暖，内需复苏不平衡。权益市场“冲高回落、结构分化”，转债市场同步震荡，资金从“股性进攻”转向“债性防御”。
基金运作方面，一季度采取“均衡配置转债，以债性转债和平衡性转债为主，精选偏股型转债小仓位配置”的策略。这一防御性操作在市场调整期或有助于控制波动，但也可能错失阶段性机会，导致业绩跑输基准。
资产组合：93%仓位配置固定收益，可转债占比超94%
截至报告期末，基金总资产2454.92万元，其中固定收益投资占比93.12%，达2285.94万元，全部为债券投资。细分来看，可转债（含可交换债）是核心配置，公允价值2154.21万元，占基金资产净值的94.64%；仅持有131.73万元国债（占净值5.79%），无金融债、资产支持证券等其他债券品种。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 22,859,367.59 | 93.12 |
| 其中：债券 | 22,859,367.59 | 93.12 |
| 可转债（可交换债） | 21,542,110.71 | 87.75 |
| 买入返售金融资产 | 100,000.00 | 0.41 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 574,597.26 | 2.34 |
| 其他资产 | 1,015,214.40 | 4.14 |
前五大重仓转债中，（118034）、（113037）、鲁泰转债（127016）持仓占比均接近5%，健友转债（113579）、（118031）紧随其后。值得注意的是，紫银转债发行主体江苏紫金农商行在报告期前一年内曾受央行处罚，管理人称投资决策符合法规要求。
份额变动：A类份额净赎回超270万份，单一机构持有近半A类份额
2026年一季度，创金合信转债精选债份额整体缩水，A类份额遭遇大额赎回。A类期初份额1280.71万份，报告期内申购249.51万份、赎回521.45万份，净赎回271.94万份，期末份额降至1008.77万份，赎回比例达21.24%。C类份额小幅净赎回6.72万份，E类净申购9.24万份。
| 项目 | 创金合信转债精选债券A | 创金合信转债精选债券C | 创金合信转债精选债券E |
|---|---|---|---|
| 期初份额（份） | 12,807,145.66 | 5,844,611.78 | 426,124.59 |
| 申购份额（份） | 2,495,059.46 | 1,362,313.95 | 243,732.33 |
| 赎回份额（份） | 5,214,532.31 | 1,429,456.45 | 234,488.04 |
| 期末份额（份） | 10,087,672.81 | 5,777,469.28 | 435,368.88 |
更值得警惕的是，A类份额存在高度集中风险。报告显示，单一机构投资者持有A类份额806.02万份，占比49.45%，且整个季度持续持有。管理人提示，此类情况可能引发大额申赎风险，若该机构集中赎回，可能导致基金被迫变现资产、净值波动加剧，甚至触发基金合同终止清算条件。
风险提示：资产净值连续低于5000万元，流动性与运作风险凸显
报告明确指出，基金已出现“连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元”的情形，且从2025年12月29日延续至报告期末。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若连续60个工作日出现该情形，基金可能面临合同终止风险。
结合单一机构持有近半份额、A类大额赎回等情况，基金当前面临三重风险：一是流动性风险，资产规模过小可能导致变现困难；二是运作风险，大额申赎可能干扰投资策略执行；三是清盘风险，若规模持续不达标，基金存在终止可能。
总结与展望
创金合信转债精选债2026年一季度业绩与规模表现不佳，净值跑输基准、份额缩水、资产净值逼近清盘线，叠加单一投资者集中度风险，对现有持有人构成挑战。管理人虽采取防御性配置策略应对市场波动，但未能有效改善业绩。后续需密切关注基金规模变化、机构持仓稳定性及策略调整效果，谨慎评估投资价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
