招商证券国际：若行业竞争出现企稳迹象 或上调统一企业中国 评级为“增持”

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　　国际发布研报称，（00220）

　　第三季收入基本持平，虽毛利率受惠于原材料成本下降和方便面高端化而提升，但收入乏力及经营杠杆减弱拖累整体表现。基于更新后2026年14.5倍的市盈率，下调目标价15%，由9.9港元降至8.4港元，维持“中性”评级。

　　该行指，下调估值倍数是反映现饮制品对饮料销售的拖累，且预计该拖累将持续至2026年。集团管理层重申全年销售增长目标为6-8%，该行认为实现难度较大。但目前集团6.5%的股息率具备吸引力。该行认为，若行业竞争格局出现企稳迹象，或上调评级为“增持”。