调研速递|浙江闰土股份接待中信证券等7家机构调研三季度净利润同比增长49.10%

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11月7日，浙江有限公司（下称“闰土股份”）接待了、上市行、天堂硅谷等7家机构的特定对象调研。公司副总经理、董事会秘书刘波平及证券事务代表焦大伟就染料行业竞争格局、2025年三季度业绩表现、H酸市场供需、产业链布局及基金投资等核心议题与机构投资者展开深入交流。

投资者关系活动类别	√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
参与单位名称及人员姓名	中信证券（王贤文邱浩君）、上市行（赵秋红李丹）、天堂硅谷（高阳）、浙江探骊（林阳相）、杭州合林（仇顺良）、天瑞万合（王钱维）、卡比爾（游致暐）
时间	2025年11月7日下午14:00-16:00
地点	闰土大厦2511会议室
上市公司接待人员姓名	副总经理、董事会秘书刘波平，证券事务代表焦大伟

三季度业绩亮眼：净利润同比增长49.10%

调研中，公司披露了2025年前三季度经营数据。报告期内，公司实现营业收入41.63亿元，同比增长2.25%；营业利润3.27亿元，同比增长11.78%；归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比大幅增长49.10%，业绩表现显著优于营收增速。

染料行业格局：国内产量占全球70% 集中度较高

关于行业竞争态势，公司介绍，我国已稳居全球染料生产、贸易和消费第一大国地位，产量占世界总产量的70%左右，国内产能主要集中在浙江、江苏、山东三省，行业集中度较高。细分领域中，分散染料核心企业包括、闰土股份、、等；活性染料主要参与者有闰土股份、浙江龙盛、等，同时印度活性染料产能也已形成规模化竞争。

H酸市场供需偏紧：当前报价4万元/吨公司产能暂处停产

针对H酸这一关键中间体，公司指出，目前国内H酸有效产能不足6万吨，市场有效供应存在10%以上缺口，供需关系偏紧。历史数据显示，H酸价格曾突破10万元/吨，当前市场报价稳定在4万元/吨左右。公司H酸产能布局于控股子公司江苏明盛，目前相关装置处于停产状态，具体情况已在2025年半年度报告中披露。

产业链布局完善：后向一体化保障供应链稳定

在产业链建设方面，公司通过“后向一体化”战略向上游延伸，已构建起从热电、蒸汽、氯气、烧碱等基础化工原料，到中间体、滤饼，再到染料成品的完整产业体系，有效保障了产业链的稳定性与成本优势。

基金投资拓展第二曲线：间接持有沐曦股份0.2068%股权

公司还透露，在保障主业经营的前提下，通过旗下基金布局新兴领域。其中，公司100%持股的闰土锦恒(嘉兴)投资合伙企业(有限合伙)作为LP，投资了苏州川流长桉新材料、青岛同创致创、无锡同创致芯等基金。以同创致芯为例，其持有沐曦集成电路(上海)股份有限公司（下称“沐曦股份”）首次公开发行前总股本的0.47%，而公司合计持有同创致芯44%份额，穿透后间接持有沐曦股份首次公开发行前总股本的0.2068%。公司表示，具体投资情况可参考企业信息查询平台公开信息。

Col1	滤饼、染料等完善的产业链。
附件清单（如有）	无
日期	2025年11月10日

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