伊利股份的前世今生：营收1156.36亿元行业居首，净利润115.14亿元远超同行，毛利率34.58%高于行业均值

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是国内乳业龙头，以乳制品制造等业务著称，具备全产业链优势，产品覆盖广泛，品牌影响力强，极具投资价值。公司成立于1993年6月4日，1996年3月12日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于内蒙古自治区呼和浩特市。

伊利股份的主营业务包括乳制品制造、食品与饮料加工以及农畜产品及饲料加工，所属申万行业为食品饮料 - 饮料乳品 - 乳品，涉及巴黎奥运会概念、植物蛋白、高股息100等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年，伊利股份营业收入达1156.36亿元，在行业19家公司中排名第1，远超行业第二名的238.95亿元，行业平均数为97.03亿元，中位数为17.72亿元。净利润方面，2025年为115.14亿元，同样位居行业第1，远高于第二名的7.54亿元，行业平均数为6.12亿元，中位数为3453.8万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年伊利股份资产负债率为61.51%，虽较去年同期的62.91%有所下降，但仍高于行业平均的42.40%。从盈利能力看，2025年毛利率为34.58%，较去年同期的33.88%有所提升，且高于行业平均的24.37%。

董事长潘刚薪酬1974.22万元
董事长兼总裁潘刚，男，1970年7月出生，汉族，经济学博士。2024年薪酬为1974.22万元。

A股股东户数较上期减少18.20%
截至2025年12月31日，伊利股份A股股东户数为34.91万，较上期减少18.20%；户均持有流通A股数量为1.8万，较上期增加22.25%。截止2025年9月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股5.16亿股，相比上期减少1.55亿股；中国证券金融股份有限公司位居第五大流通股东，持股1.82亿股，持股数量较上期不变；华夏上证50ETF（510050）位居第七大流通股东，持股1.21亿股，相比上期减少328.99万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八大流通股东，持股1.08亿股，相比上期减少466.89万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第十大流通股东，持股7784.72万股，相比上期减少248.15万股。

指出，1 - 2月公司经营符合市场预期，液奶实现同比正增长，成人营养品同增双位数，婴配粉、奶酪、冷饮表现稳健。预计26年液奶收入企稳、力争转正，其他品类延续增长态势，费用率同比稳定，利润率有望上行。长期看，深加工及出海业务有望贡献增长动力，维持26/27年盈利预测和目标价32元，维持跑赢行业评级。
指出，公司经营基本稳健，液奶业务需求平稳，春节动销符合预期。奶粉业务延续稳健较快发展，成人奶粉业务领先。公司加速布局成人营养及深加工等新业务。维持公司25 - 27年归母净利润预测，对应EPS为1.70/1.83/1.96元，维持目标价36.60元，维持“买入”评级。