不是虚增是虚减！山东章鼓反向财务造假拟被罚 下周“戴帽”变身ST章鼓
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每经记者｜彭斐 每经编辑｜毕陆名
曾因合规问题受到监管关注的（SZ002598，股价8.76元，市值27.34亿元）迎来监管重拳。不同于资本市场常见的虚增利润，山东章鼓此次因罕见的“反向造假”——虚减利润而触及合规红线。
据山东证监局下发的《行政处罚事先告知书》，公司在2024年未真实发生相关业务的情况下，虚假确认846.27万元费用，导致当期披露利润总额被虚减10.37%。
为此，山东章鼓及时任董事长、总经理等4名相关责任人被合计拟处以690万元的罚款。随之而来的是资本市场的直接反应：公司股票及可转债将于4月7日停牌一天，4月8日复牌后，山东章鼓将被正式实施其他风险警示，股票简称变更为“ST章鼓”，日涨跌幅限制将变为5%。
《每日经济新闻》记者注意到，面对合规危机，这家老牌风机企业的“摘帽”之路，至少需要等待一年时间。
2026年4月3日，山东章鼓及相关当事人收到了山东证监局出具的《行政处罚事先告知书》。经监管部门查明，2024年，在未真实发生接受维修、技术服务等业务的情况下，山东章鼓确认了相关销售费用、管理费用共计846.27万元。
这一操作直接导致山东章鼓2024年年度报告存在虚假记载，虚减利润总额846.27万元，占当期对外披露利润总额的10.37%。针对上述违法事实，山东证监局拟对公司及4名当事人进行了严厉处罚，罚款总额高达690万元。
其中，对山东章鼓责令改正，给予警告，并处以250万元罚款。时任联席董事长、总经理的方树鹏因决策实施上述费用处理事项，被给予警告并处以180万元罚款；时任透平事业部和电气事业部负责人沈春丰组织实施了该事项，被处以100万元罚款。
此外，时任董事长方润刚与时任财务总监赵晓芬因未勤勉尽责，未能保证年度报告的真实、准确、完整，分别被处以80万元罚款。
《每日经济新闻》记者注意到，这并非山东章鼓首次触及合规红线。就在2025年12月18日，山东证监局就曾因公司存在关联交易审议及信息披露违规、募集资金使用违规、公司治理不规范等“三重违规”下发《关于对山东省章丘鼓风机股份有限公司及相关责任人员采取责令改正措施的决定》，采取责令改正措施。
同年12月31日，中国证监会因其涉嫌定期报告财务信息披露违法违规，正式对公司立案调查。连续的合规漏洞，暴露出公司在内部治理上的长期积弊。
财务造假的代价迅速传导至资本市场。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，因公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载，深圳证券交易所将对山东章鼓股票实施其他风险警示。
山东章鼓股票及可转换公司债券（）自2026年4月7日开市起停牌1天，并暂停转股。自4月8日开市起，股票简称将正式变更为“ST章鼓”，股票交易日涨跌幅限制将由10%变为5%，可转债同日恢复转股。
《每日经济新闻》记者注意到，虽然山东章鼓目前判断未触及重大违法强制退市情形，且公司董事会表示将督促管理层积极采取措施争取尽早撤销其他风险警示，但“摘帽”的时间将至少满一年。
根据深交所相关规定，申请撤销其他风险警示必须同时满足两个严苛条件：一是公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述；二是自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。
在被“戴帽”的同时，公司的经营业绩同样不容乐观，让市场对其前景充满担忧。
1月5日晚间，山东章鼓2025年度业绩预告自愿性披露公告显示，公司2025年预计实现归母净利润7200万元—8000万元，比上年同期增长0.65%—11.83%。
但回溯历史，山东章鼓的归母净利润在公司上市首年（2011年）曾达9593.43万元，之后公司业绩起起伏伏。面对不断上涨的营业成本，公司主营业务毛利率出现下滑，2025年上半年，其风机、渣浆泵、水处理业务毛利率分别下降3.1个百分点、2.88个百分点和1.63个百分点。
为了打破增长天花板，山东章鼓近年来试图通过跨界投资寻找出路。公司近年来先后投资约3亿元，布局了水处理、低空经济、新材料、、传感器等领域，参控股超过30家公司，但成效尚不显著。
为挽救颓势，2025年8月，国资控股股东济南市章丘区公有资产经营有限公司一改往日风格，增加了在董事会的非独立董事席位，意图推动公司业绩突破。
如今，随着巨额罚单落地与股票被实施其他风险警示，山东章鼓正面临着修补合规漏洞与打赢业绩“保卫战”的双重极限挑战。
封面图片来源：每经媒资库
