汇添富中证A500ETF联接基金2025年报解读：C类份额缩水73.93% 净利润扭亏为盈1.87亿元

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2025年，汇添富中证A500ETF联接基金（以下简称“本基金”）实现显著业绩反转，净利润从2024年的亏损1.21亿元转为盈利1.87亿元，同时基金份额及净资产规模出现大幅收缩。

利润与净资产变动

本基金2025年A类份额本期利润72,511,919.51元，C类份额114,141,445.23元，合计净利润186,653,364.74元；而2024年同期（基金合同生效后至年末）A类亏损4,184,773.30元，C类亏损7,954,118.67元，合计亏损12,138,891.97元，净利润同比扭亏为盈，增幅达1621.03%。

期末净资产方面，2025年末基金净资产合计856,134,970.58元，较2024年末的1,620,229,617.35元减少764,094,646.77元，降幅47.16%。其中A类份额净资产503,058,989.70元，C类353,075,980.88元。

指标	2025年	2024年	变动额	变动率
合计净利润（元）	186,653,364.74	-12,138,891.97	198,792,256.71	1621.03%
期末净资产（元）	856,134,970.58	1,620,229,617.35	-764,094,646.77	-47.16%

份额净值增长率与基准对比

2025年，本基金A类份额净值增长率22.73%，C类22.48%，均高于业绩比较基准（收益率×95%+银行活期存款利率×5%）的21.30%，超额收益分别为1.43%和1.18%。自基金合同生效以来，A类累计净值增长率21.70%，C类21.44%，基准累计收益率18.66%，超额收益3.04%和2.78%。

份额类型	过去一年净值增长率	业绩基准收益率	超额收益
A类	22.73%	21.30%	1.43%
C类	22.48%	21.30%	1.18%

投资策略执行情况

报告期内，本基金严格遵循被动指数投资原则，以不低于基金资产净值90%的资产投资于目标ETF（汇添富中证A500ETF，代码563880），通过完全复制法跟踪标的指数。2025年市场经历关税政策调整、地缘冲突等波动，基金管理人通过调整目标ETF持仓比例，将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差未超过4%，符合基金合同约定。

管理费与托管费

2025年，本基金当期发生的管理费85,939.60元，托管费28,646.56元。由于基金资产中94.49%投资于目标ETF，该部分不收取管理费和托管费，导致费用规模较低。其中，A类份额无销售服务费，C类份额销售服务费1,281,212.97元，较2024年的155,280.11元增长725.02%，主要因C类份额年初规模较高。

费用项目	2025年金额（元）	2024年金额（元）	变动率
管理费	85,939.60	63,711.18	34.90%
托管费	28,646.56	21,237.05	34.89%
C类销售服务费	1,281,212.97	155,280.11	725.02%

资产配置明细

截至2025年末，基金资产中基金投资（目标ETF）占比94.49%，金额809,000,672.20元；债券投资31,907,400.77元，占比3.73%；银行存款和结算备付金合计20,701,464.21元，占比2.34%。期末未持有股票资产，完全通过目标ETF实现对中证A500指数的跟踪。

资产类别	金额（元）	占基金资产净值比例
基金投资（目标ETF）	809,000,672.20	94.49%
债券投资	31,907,400.77	3.73%
银行存款及结算备付金	20,701,464.21	2.34%

份额规模变化

2025年，本基金A类份额期初518,864,245.61份，申购704,827,349.04份，赎回810,322,654.33份，期末413,368,940.32份，净赎回率20.33%；C类份额期初1,115,251,169.48份，申购783,816,479.30份，赎回1,608,319,826.27份，期末290,747,822.51份，净赎回率73.93%。两类份额合计净赎回930,000,000份，总份额从期初16.34亿份降至期末7.04亿份，降幅56.91%。

份额类型	期初份额（份）	期末份额（份）	净赎回份额（份）	净赎回率
A类	518,864,245.61	413,368,940.32	-105,495,305.29	-20.33%
C类	1,115,251,169.48	290,747,822.51	-824,503,346.97	-73.93%
合计	1,634,115,415.09	704,116,762.83	-929,998,652.26	-56.91%

持有人类型与集中度

期末A类份额持有人中，机构投资者持有169,687,033.53份，占比41.05%；个人投资者持有243,681,906.79份，占比58.95%。C类份额中，机构仅持有44,507.74份（0.02%），个人持有290,703,314.77份（99.98%）。

值得注意的是，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况，该机构自2025年12月22日起持有167,433,235.66份，占比23.78%，存在持有人大会投票权集中、巨额赎回等潜在风险。

交易单元与佣金支付

2025年，本基金通过东方证券交易单元进行基金交易18.64亿元，占基金交易总额的82.76%；通过交易3.88亿元，占比17.24%。报告期内未向关联方支付佣金，上年度应付东方证券佣金23,312.10元。

风险因素

1. 份额赎回风险：C类份额净赎回率高达73.93%，可能导致基金规模进一步缩水，影响运作稳定性。
2. 持有人集中风险：单一机构持有23.78%份额，若大额赎回可能引发净值波动或巨额赎回。
3. 市场波动风险：中证A500指数受宏观经济、地缘冲突等影响较大，基金净值可能随指数波动。

管理人展望

管理人认为，2026年外部环境仍存不确定性，但国内经济韧性较强，“十五五”规划推进将为A股提供长期支撑。本基金将继续紧密跟踪标的指数，控制跟踪误差，为投资者提供低成本的指数配置工具。

汇添富中证A500ETF联接基金2025年在业绩上实现显著扭亏，但份额规模大幅缩水，尤其是C类份额赎回压力较大。投资者需关注份额集中度较高及市场波动带来的风险，同时可长期关注中证A500指数的配置价值。

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