光大保德信阳光三个月持有期混合FOF年报解读：C类份额缩水20.68% A类净值增长18.82%跑赢基准
- 外汇
- 3小时以前
0 - 1
期末净资产4.98亿元 本期利润8695万元
报告期内（2025年6月19日至12月31日），光大保德信阳光三个月持有期混合型基金中基金（FOF）（以下简称“本基金”）实现净利润86,952,128.64元。截至2025年末，基金净资产合计498,368,808.96元，较基金合同生效日（2025年6月19日）的491,785,500.22元增长1.34%。
其中，A类份额期末净资产400,449,663.38元，可供分配利润208,548,877.41元，份额净值2.0868元；C类份额期末净资产97,919,145.58元，可供分配利润-15,874,141.61元，份额净值0.8605元。
| 份额类型 | 期末净资产（元） | 期末份额净值（元） | 期末可供分配利润（元） |
|---|---|---|---|
| A类 | 400,449,663.38 | 2.0868 | 208,548,877.41 |
| C类 | 97,919,145.58 | 0.8605 | -15,874,141.61 |
| 合计 | 498,368,808.96 | 1.6303 | 192,674,735.80 |
A类净值增长18.82% 超额收益6.1个百分点
本报告期内，A类份额净值增长率18.82%，业绩比较基准收益率12.72%，超额收益6.10个百分点；C类份额净值增长率18.58%，超额收益5.86个百分点。从阶段表现看，过去三个月A类、C类份额净值均下跌，分别为-1.06%、-1.06%，跑输基准0.77个百分点；过去六个月A类、C类份额净值增长16.50%，跑赢基准4.99个百分点。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | C类份额净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 18.82% | 12.72% | 6.10% | 18.58% | 12.72% | 5.86% |
| 过去三个月 | -1.06% | -0.29% | -0.77% | -1.06% | -0.29% | -0.77% |
| 过去六个月 | 16.50% | 11.51% | 4.99% | 16.50% | 11.51% | 4.99% |
核心+卫星策略应对结构性行情 逆向投资降低波动
管理人在报告中表示，2025年A股呈现结构性行情，小盘、成长风格占优，科技、周期行业领涨。本基金采用“核心+卫星”投资策略，核心仓位配置长期超额收益稳定、行业分布均衡的主动权益基金；卫星仓位依托ETF与股票的流动性，开展大类资产、风格与行业轮动配置。同时通过逆向投资策略降低产品波动，在市场风格极端分化时进行风格再平衡与结构切换，布局困境反转潜力行业。
基金投资贡献主要收益 股票投资亏损113万元
报告期内，基金投资收益为64,013,087.46元，是主要收益来源；债券投资收益163,683.47元；股票投资收益则出现亏损，买卖股票差价收入为-1,137,955.43元。公允价值变动收益26,001,737.53元，主要来自基金投资的估值增长。
| 收益项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 基金投资收益 | 64,013,087.46 |
| 债券投资收益 | 163,683.47 |
| 股票投资收益（买卖差价） | -1,137,955.43 |
| 公允价值变动收益 | 26,001,737.53 |
| 股利收益 | 1,453,540.44 |
管理费合计270万元 托管费54万元
报告期内，本基金当期发生的基金应支付管理费2,698,440.34元，其中支付销售机构客户维护费1,314,059.24元，支付基金管理人净管理费1,384,381.10元；当期发生托管费539,688.09元；销售服务费222,072.40元（全部为C类份额）。
| 费用类型 | 金额（元） |
|---|---|
| 管理费 | 2,698,440.34 |
| 托管费 | 539,688.09 |
| 销售服务费 | 222,072.40 |
应付交易费用3.12万元 股票交易费用6.12万元
期末应付交易费用31,180.38元，全部为交易所市场应付费用。报告期内，股票交易费用61,191.02元，基金交易费用70,404.15元，债券交易无费用。
关联交易占比100% 支付佣金3.73万元
本基金所有股票、债券、基金交易均通过关联方光大证券的交易单元进行。其中，股票交易成交金额85,649,638.43元，应支付佣金37,266.20元，占当期佣金总量的100%；债券交易成交24,994,277.00元，基金交易成交1,205,755,701.72元。
前三大重仓股占净值比例不足1.2% FOF属性显著
期末股票投资市值19,001,143.76元，占基金资产净值的3.81%，前三大重仓股分别为（0.42%）、（0.39%）、（0.38%），合计占比1.19%。基金投资市值435,508,889.58元，占基金资产净值的87.39%，前三大重仓基金为博道远航混合C（4.96%）、西部利得量化成长混合C（4.54%）、博道久航混合C（4.37%）。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300274 | 阳光电源 | 2,103,792.00 | 0.42% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 1,952,000.00 | 0.39% |
| 3 | 002463 | 沪电股份 | 1,892,513.00 | 0.38% |
个人投资者占比超99% C类份额净赎回2967万份
期末基金份额总额305,694,073.16份，较合同生效日的364,208,609.67份减少58,514,536.51份，降幅16.07%。其中，A类份额净赎回28,840,636.76份（期初220,741,422.73份，期末191,900,785.97份），降幅13.06%；C类份额净赎回29,673,900.75份（期初143,467,186.94份，期末113,793,287.19份），降幅20.68%。持有人结构中，A类机构持有0.60%，个人持有99.40%；C类全部为个人持有。
| 份额类型 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 净赎回份额（份） | 赎回比例 | 持有人结构 |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 220,741,422.73 | 191,900,785.97 | -28,840,636.76 | 13.06% | 机构0.60%，个人99.40% |
| C类 | 143,467,186.94 | 113,793,287.19 | -29,673,900.75 | 20.68% | 个人100% |
从业人员持有12.94万份 占比0.04%
期末基金管理人从业人员合计持有本基金129,424.46份，占基金总份额的0.04%，其中A类28.63份，C类129,395.83份。高级管理人员、基金投资和研究部门负责人及本基金基金经理未持有本基金份额。
2026年关注泛科技、贵金属等方向 估值修复转向盈利驱动
管理人展望2026年，认为经济将平稳运行，高质量发展成效显现，市场上涨从估值修复转向盈利回升。重点关注三大方向：一是泛科技领域（AI算力、芯片国产替代、人形、新型能源等）；二是贵金属投资机会（去美元化与美债债务问题背景下）；三是经济社会转型带来的新消费、地产产业链机会。
风险提示：C类份额赎回压力需警惕 关联交易集中度较高
本基金存在两方面风险值得关注：一是C类份额赎回比例达20.68%，或反映投资者对短期收益不满，可能加剧流动性压力；二是股票、债券、基金交易均通过单一关联方光大证券进行，交易集中度较高，需关注交易公平性与潜在利益冲突。投资者应结合自身风险承受能力，理性看待基金短期业绩波动。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
