平安价值精选混合年报解读：C类份额赎回75% 净值跑输基准15个百分点
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- 3天以前
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核心财务数据：净利润877万但规模缩水67.8%
平安价值精选混合（A类：021219；C类：021227）2025年年度报告显示，基金自5月30日成立至12月31日，实现净利润8,775,433.64元，但规模大幅缩水。期末净资产合计287,807,185.33元，较成立时的893,609,857.95元减少605,802,672.62元，降幅达67.8%。
主要会计数据概览
| 指标 | 平安价值精选混合A | 平安价值精选混合C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 3,869,047.53 | 4,906,386.11 | 8,775,433.64 |
| 期末净资产（元） | 181,495,179.08 | 106,312,006.25 | 287,807,185.33 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9864 | 0.9829 | - |
| 本期份额净值增长率 | -1.36% | -1.71% | - |
净值表现：大幅跑输业绩基准15个百分点
基金成立以来，A类份额净值增长率为-1.36%，C类为-1.71%，而同期业绩比较基准（×70%+中证全债指数×25%+恒生指数×5%）收益率达14.18%，A类跑输基准15.54个百分点，C类跑输15.89个百分点。
净值增长率与基准对比
| 阶段 | 平安价值精选混合A | 业绩比较基准 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 自成立起至今 | -1.36% | 14.18% | -15.54% |
| 阶段 | 平安价值精选混合C | 业绩比较基准 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 自成立起至今 | -1.71% | 14.18% | -15.89% |
投资策略与运作：逆向价值风格遭遇市场分化
管理人在报告中表示，2025年市场结构分化严重，宏观引导下主题热点活跃，但基本面相关领域弱势。基金坚持逆向价值风格，上半年收获风险收益，但下半年市场情绪亢奋期跑输。四季度兑现盈利品种，加仓底部顺周期品种。
费用分析：管理费432万，托管费72万
报告期内，基金当期发生管理费4,321,992.63元（年费率1.2%），托管费720,332.17元（年费率0.2%），销售服务费978,355.44元（C类年费率0.6%）。应付交易费用135,356.20元，交易费用合计140,302.76元。
主要费用支出
| 费用类型 | 金额（元） | 费率 |
|---|---|---|
| 管理费 | 4,321,992.63 | 1.2% |
| 托管费 | 720,332.17 | 0.2% |
| 销售服务费 | 978,355.44 | 0.6%（C类） |
股票投资：买卖差价盈利2027万，公允价值变动亏损1191万
基金股票投资收益中，买卖股票差价收入20,277,902.49元，但公允价值变动损失11,913,722.21元，导致整体权益投资贡献有限。期末股票投资公允价值261,547,188.53元，占基金资产净值比例89.87%。
前十大重仓股
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002557 | 洽洽食品 | 19,025,600.00 | 6.61% |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 18,501,200.00 | 6.43% |
| 3 | 601669 | 中国电建 | 18,200,000.00 | 6.32% |
| 4 | 600872 | 中炬高新 | 15,795,000.00 | 5.49% |
| 5 | 002304 | 洋河股份 | 15,675,000.00 | 5.45% |
份额变动：C类份额赎回74.97%，规模近乎腰斩
基金成立时A类份额461,422,278.36份，C类432,187,579.59份。报告期末A类剩余184,002,155.28份，赎回率59.9%；C类剩余108,164,882.69份，赎回率74.97%。合计净赎回603,525,625.67份，份额缩水67.5%。
份额变动明细
| 项目 | 平安价值精选混合A（份） | 平安价值精选混合C（份） |
|---|---|---|
| 成立日份额 | 461,422,278.36 | 432,187,579.59 |
| 报告期申购 | 230,399.71 | 1,852,405.98 |
| 报告期赎回 | -277,650,522.79 | -325,875,102.88 |
| 期末份额 | 184,002,155.28 | 108,164,882.69 |
| 赎回率 | 59.9% | 74.97% |
持有人结构：个人投资者100%持有，机构零配置
期末基金份额持有人总户数776户，户均持有376,503.91份。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有全部292,167,037.97份，占比100%。基金管理人从业人员仅持有48,992.66份，占总份额0.0168%，基金经理未持有本基金。
关联交易：通过方正、平安证券交易单元佣金5558元
报告期内，基金通过关联方交易单元进行股票交易，其中成交12,004,859元（占股票成交总额0.88%），平安证券成交746,000元（占0.05%），合计支付佣金5,557.99元，占当期佣金总量0.97%。
关联方交易佣金
| 关联方 | 股票成交金额（元） | 佣金（元） | 占佣金总量比例 |
|---|---|---|---|
| 方正证券 | 12,004,859.00 | 5,232.76 | 0.91% |
| 平安证券 | 746,000.00 | 325.23 | 0.06% |
宏观展望：坚守逆向价值，布局底部顺周期品种
管理人认为，当前经济处于底部区间，复苏仍需等待。市场情绪高涨下主题轮转非擅长领域，一批商业模式优秀、盈利稳定、高股息率的公司长期价值凸显。未来将坚持自下而上选股，逆向操作布局高性价比资产。
风险提示：规模缩水或加剧流动性风险
基金成立7个月内份额缩水67.5%，尤其是C类份额赎回超70%，可能导致组合流动性压力上升。净值跑输基准幅度较大，投资者需关注管理人逆向策略与市场风格的匹配度。建议密切跟踪重仓股表现及顺周期品种布局效果。
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