调研速递|泰禾股份接待富国基金等两家机构调研 核心产品供不应求驱动业绩增长 创制农药合作加速推进

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近日，（以下简称“公司”）于2025年11月4日通过线上会议形式接待了机构调研，富国基金、两家机构参与。公司董事、副总经理、董事会秘书亓轶群，战略与投资部经理王亚丽及投资者关系张瑾就公司业绩增长驱动因素、核心产品竞争优势、创制农药业务进展等热点问题与机构进行了深入交流。

调研中，公司首先介绍了业绩增长的核心逻辑。据介绍，公司2,4-D、嘧菌酯、百菌清三大核心产品近年持续处于供不应求状态，其中2,4-D自二季度起价格上涨，百菌清价格长期维持稳定高位。产能释放方面，三季度公司装置全程正常运行无停产，2,4-D产量较同期略有增长，为业绩提供支撑。订单端表现同样亮眼，三季度客户订单饱满，巴西及其他地区制剂业务实现增长，重点产品出货集中，多因素共同驱动业绩提升。

针对限制性目录产品的竞争优势，公司表示，百菌清、2,4-D因行业供给受限，景气度持续提升。其中，百菌清工程技术难度高，涉及转氨氧化、氯化等关键工序，行业壁垒显著，公司凭借技术优势在该领域占据有利地位。

创制农药是公司重点发展方向。国内方面，公司已与先正达达成战略合作；海外市场，公司与UPL签署全球合作协议，双方按“公司自主登记销售、共同开发、UPL独家开发”三类市场分工推进，合作模式清晰，有望加速创制产品的市场渗透。

在产品结构优化方面，公司次新化合物业务聚焦杀菌剂领域，作为现有产品组合的补充，将丰富原药产品序列，支撑下游制剂业务稳健发展。功能化学品板块则聚焦氟化新材料领域，作为业务延伸与升级方向，公司基于现有技术储备和行业经验逐步推进，为长期发展奠定基础。

人才激励方面，公司表示将围绕全球化、创制业务及多产业链发展需求，制定多梯度人才激励方案，作为吸引行业人才的核心工具。目前方案处于调整优化阶段，暂无明确推进时间节点。

风险提示：本次调研信息中涉及的外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

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