调研速递|长高电新接待中泰证券等超30家机构 在手订单充足 800kV GIS产品待订单突破

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3月18日至19日，科技股份公司（以下简称“长高电新”）以腾讯会议形式接待了特定对象调研，、南方基金、华泰保兴基金、国寿安保基金等超30家机构参与。公司副总经理、董事会秘书林林出席，就公司产品布局、在手订单、市场结构及行业发展机遇等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

• 投资者关系活动类别：特定对象调研
• 时间：2026年3月18日、2026年3月19日
• 地点：腾讯会议
• 参与单位：中泰证券、、自营、南方基金、华泰保兴基金、国寿安保基金、宁银理财、兴证全球基金、东方基金等超30家机构
• 上市公司接待人员：副总经理、董事会秘书 林林

调研中，公司介绍了四大类核心产品及发展战略。组合电器作为核心产品，营收与利润贡献占比约50%，目前已实现35kV、110kV、220kV和550kV GIS规模化应用；363kV和800kV GIS通过型式试验并取得国家电网投标资质；1100kV GIS已完成图样设计及样机投资，计划2026年完成型式试验。隔离开关产品线覆盖10kV至1100kV全电压等级，被工信部认定为制造业单项冠军产品。高低压成套设备广泛应用于电网建设、新能源并网等领域，变压器业务则聚焦10kV—35kV等级产品，处于市场拓展与产能提升阶段。

战略层面，公司明确“聚焦主业、稳中求进”，将深耕输变电设备主业，加大研发与产能投入，同时逐步退出新能源汽车、新材料等非核心业务，收缩电力工程及设计业务，剥离低效资产以优化业务结构。

在手订单与市场结构

公司表示，当前在手订单储备充足，结构呈现“主网为主、配网为辅”特点：主网订单以组合电器、隔离开关等核心产品为主，适配国家电网特高压及主网建设需求；配网订单则包括高低压成套设备、节能型变压器等。市场结构方面，2025年公司来自国网总部集采的订单占比约75%，南网总部集采占比约5%，配网及其他领域占比约20%。

产品供应与市场拓展

针对国网和南网集采，公司主要供应35kV及以上隔离开关、组合电器，以及10kV—35kV开关柜；配网招标产品则涵盖10kV变压器、环网柜、箱变、一二次融合柱上断路器等。对于800kV GIS产品，公司称已取得国家电网投标资质，正积极参与相关项目投标，订单落地时间取决于具体中标情况，力争尽快实现突破。

毛利率与行业机遇

毛利率方面，2024年度公司综合毛利率为38.95%，2025年三季度提升至39.41%。公司表示，毛利率水平与产品市场结构、电压等级分布及原材料价格波动相关，预计未来在不考虑产品结构调整的前提下将保持相对稳定。

对于国家电网“十五五”期间4万亿固定资产投资规划，公司认为这为输变电行业带来重大发展机遇，与公司在特高压及配网产品的战略布局相契合。但具体订单增量及毛利率提升幅度仍取决于市场实际获取情况，公司将通过加强研发、拓展销售网络提升竞争力，把握行业机遇。

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