【原油周报】霍尔木兹海峡危机继续发酵

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（来源：混沌天成研究）

2026年3月14日 能化-原油

霍尔木兹海峡危机继续发酵

观点概述：

供应：美国伊朗短期转入谈判概率下降，美国未来一周或将加强军事行动，沙特绕过霍尔木兹海峡影响有限，预计海峡封锁将延续，需看到下一轮军事行动效果再评价。

需求：美国宏观数据有韧性，但货运数据较强，柴油表需强于去年同期。

库存价差：本周美国商业原油累库，但成品油和全球浮仓去库。原油月差走强。

结论：

观点：短期主要因素还是美伊和海峡局势，预计军事上将出现一轮升级，因此海峡封锁大概率还要延续一段时间，之后视美国军事行动效果再评价，因此油价仍有再来一轮快速上涨可能。

能化组：             

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