贵阳银行的前世今生：营收低于行业均值，净利润低于同业平均

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成立于1997年4月9日，于2016年8月16日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于贵州省贵阳市。它是贵州省首家上市银行，核心业务涵盖公司金融、个人金融等，具备本地化服务及区域资源整合优势。

该行主营业务包括公司金融业务、个人金融业务、资金业务及其他，所属申万行业为银行 - 城商行Ⅱ - 城商行Ⅲ，概念板块有长期破净、破净股、低市盈率核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第十三，净利润第十二
2025年三季度，贵阳银行营业收入94.35亿元，行业排名13/17，低于行业第一名671.83亿元、第二名549.76亿元，也低于行业平均数236.52亿元和中位数117.4亿元。同期净利润39.81亿元，行业排名12/17，远低于第一名江苏银行318.95亿元、第二名宁波银行225.78亿元，也低于行业平均数102.12亿元和中位数51.96亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度贵阳银行资产负债率为90.57%，较去年同期的90.68%略有下降，低于行业平均的92.63%，偿债能力表现优于行业平均。从盈利能力看，当期毛利率为44.18%，较去年同期的37.84%有所上升，但低于行业平均的45.51%，盈利能力稍逊于行业平均水平。

董事长张正海薪酬94.6万元，同比增加27.15万元
董事长张正海，汉族，籍贯河南延津县，1965年11月出生，中共党员，本科学历，经济学学士学位，高级经济师。现任本行党委书记、董事长。曾任中国人民银行成都分行内审处系统审核科交流干部等职。2024年薪酬94.6万，较2023年的67.45万增加27.15万。

A股股东户数较上期增加0.21%
截至2025年9月30日，贵阳银行A股股东户数为6.7万，较上期增加0.21%；户均持有流通A股数量为5.46万，较上期减少0.21%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股1.03亿股，相比上期减少5184.65万股；南方中证500ETF（510500）为新进股东，位居第十，持股4250.07万股。

指出，2Q25业绩小幅低于预期，贵阳银行1H25营收、拨备前利润、归母净利润均同比下降。发展趋势上，规模季度环比微降，贷款占比提升，存款定期化持续；资产收益率下行拖累息差；适度处置金融资产确认投资收益；对公地产风险暴露仍有不良生成。维持当前盈利预测基本不变，维持中性评级和目标价6.98元，较当前股价有8%的上行空间，风险为不良生成超预期、生息资产收益率下行幅度超预期。

图：贵阳银行营收及增速

图：贵阳银行净利润及增速

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