千里科技的前世今生：2025年三季度营收69.46亿行业第三，净利润-1.78亿排名垫底

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成立于1997年12月01日，2010年11月25日在上海证券交易所上市。该公司是国内领先的汽车及摩托车制造商，核心业务涵盖多品类交通工具研发、生产与销售，具备全产业链优势。公司注册地址位于重庆，办公地址分布于重庆和香港。

公司主营业务包括乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售（含出口），还涉及金融投资。所属申万行业为汽车 - 摩托车及其他 - 摩托车，所属概念板块有共享汽车、百度概念、电动物流车核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第三，净利润第九
2025年三季度，千里科技实现营业收入69.46亿元，在行业9家公司中排名第3。行业第一名营收148.96亿元，第二名营收145.57亿元，行业平均数为55.02亿元，中位数为35.74亿元。主营业务构成中，制造业营收41.06亿元，占比98.14%；房地产营收4153.27万元，占比0.99%；其他（补充）营收3625.78万元，占比0.87%。当期净利润为 -1.78亿元，行业排名第9。行业第一名隆鑫通用净利润15.69亿元，第二名春风动力净利润14.83亿元，行业平均数为4.48亿元，中位数为1.33亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度千里科技资产负债率为53.01%，高于行业平均的46.70%，且较去年同期的43.60%有所上升。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为7.18%，低于行业平均的20.07%，较去年同期的9.16%也有所下降。

董事长印奇薪酬50万元
千里科技控股股东为重庆满江红私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），实际控制人为重庆满江红企业管理有限公司。董事长印奇，1988年1月出生，清华大学计算机科学实验班计算机科学学士，哥伦比亚大学计算机科学（智能传感）硕士。2011年创立北京旷视科技有限公司，担任公司执行董事、董事会主席、首席执行官等职，获多项荣誉。2024年薪酬为50万元。总裁周宗成，1975年6月出生，研究生学历，高级技师，有丰富的汽车行业管理经验，现任力帆科技（集团）股份有限公司总裁。

A股股东户数较上期增加7.96%
截至2025年9月30日，千里科技A股股东户数为6.31万，较上期增加7.96%；户均持有流通A股数量为7.17万，较上期减少7.37%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股6635.16万股，相比上期增加1866.21万股。

中邮证券指出，2025年上半年千里科技营收和归母净利润同比高增，研发投入力度加强，其他费用率控制较好。智驾、智能座舱技术不断攻坚，完成多个重要里程碑进展，如发布“千里智驾1.0”等。公司正在筹划发行H股股份上市，有望进一步拓展融资渠道并提升国际化品牌形象。预测2025 - 2027年，公司有望实现营收87.63/105.31/127.00亿元，分别同比增加24.56%/20.17%/20.60%；实现归母净利润0.87/1.71/2.39亿元，分别同比增加117.16%/96.99%/39.68%，给予“增持”评级。
指出，2025年上半年公司营收利润双增，现金流表现强劲。终端业务汽车与摩托车双轮驱动，汽车板块聚焦“充换电一体化”，加速国际市场布局；摩托车板块以国际化拓展为战略重心，技术升级同步推进。科技业务聚焦“AI + 车”构建“AI智行开放平台”，智驾、智舱领域均有进展，设立合资公司推进Robotaxi商业化。随着科技业务逐步兑现，其估值体系有望重塑，建议关注。

图：千里科技营收及增速

图：千里科技净利润及增速

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