调研速递|粤海永顺泰接受中信建投调研出口收入占比超40% 详解成本控制与产能规划

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4月22日，粤海集团股份有限公司（以下简称“粤海永顺泰”）迎来证券分析师张玉龙、王大林的特定对象调研。公司副总经理张楠、董事会秘书温敏、财务部总经理徐渝辉及证券事务代表仝国明参与接待，就成本控制、价格传导、出口业务、分红计划及未来规划等投资者关注的问题进行了详细交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别	特定对象调研
参与单位名称及人员姓名	中信建投张玉龙、王大林
时间	2026年4月22日上午
地点	广州经济技术开发区金华西街1号公司6楼会议室
上市公司接待人员姓名	副总经理张楠、董事会秘书温敏、财务部总经理徐渝辉、证券事务代表仝国明

核心议题回应

国际局势下的成本控制：锁定原料价格对冲波动

针对近期国际局势对成本的影响，公司表示，大宗商品价格上涨推高大麦采购成本，同时油价上涨对海运价格及运力造成压力。为应对这一挑战，公司采取“以销定采”策略，在销售订单确定后，结合市场走势判断组织原材料采购，通过及时锁定原料价格，有效降低大麦价格波动对盈利的影响。

价格传导机制：分客户类型差异化定价

在与客户的价格传导方面，粤海永顺泰介绍，公司与百威啤酒、嘉士伯啤酒、华润雪花啤酒等头部啤酒制造商已有超过20年合作历史。对于大型客户，主要通过年度招标确定价格，通常于每年第三、四季度完成次年麦芽采购招标；对于中小型客户及精酿啤酒客户，则采取市场定价模式，综合供需情况、产销及成本因素与客户协商确定价格。

出口业务占比超40%：多区域布局平衡国内外市场

公司透露，近年来出口收入占比持续提升，2025年度已超过40%。目前产品外销至东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等多个国家和地区。通过国内与海外市场的相互补充，公司实现了产能的充分利用。未来，公司将在巩固国内市场的同时，继续拓展海外销售机会，进一步平衡国内外市场布局。

世界杯影响：聚焦重点客户需求动态调整销售策略

对于即将到来的世界杯对行业的潜在影响，公司表示，近年来产能利用率较高，产销两旺。在市场营销层面，将在满足重点客户需求的基础上，结合市场变动及时调整销售策略，致力于与各类客户构建稳定合作关系。

汇兑风险管控：“自然对冲+衍生品交易”双管齐下

针对汇率波动风险，公司从经营和财务两方面采取措施。经营层面，通过增加产品出口比例，以出口收汇自然对冲进口付汇，降低外汇敞口；财务层面，依据《外汇衍生品交易业务操作指引》，以“风险中性”理念开展外汇衍生品交易，通过即期购汇或远期锁汇操作，动态对冲汇率波动影响。

分红计划：2025年拟派现1.20亿元分红比例持续提升

公司自2022年11月上市以来，始终注重股东回报，现金分红比例逐年提升。2022-2024年度现金红利占归母净利润的比例分别为19.29%、30.35%、50.27%。根据2025年度利润分配预案，公司拟派发现金红利1.20亿元，占归母净利润的50.87%（该预案尚需提交股东会审议）。未来，公司将在兼顾生产经营及资金支出计划的前提下，继续实行持续、稳定的利润分配政策。

“十五五”规划：产能优化与外延拓展双轮驱动

公司当前产能为113万吨，自上市以来已新增28万吨（增幅24.8%），包括广麦4期扩建（10万吨/年）、年产13万吨中高档啤酒麦芽及5万吨特制麦芽生产线等项目。“十五五”期间，公司将聚焦两大方向：一是优化产能布局，结合核心客户需求推进行业收并购，实现产能“量的合理增长”与“质的有效提升”；二是外延拓展，挖掘市场机遇培育新利润增长点，提升核心竞争力与行业地位。

风险提示

公司强调，本次交流涉及的行业预测、发展战略规划等内容，不构成对行业或公司发展、业绩的承诺和保证，敬请投资者注意投资风险。