富安达科技创新混合年报解读：C类份额缩水87.7% 净资产腰斩仍实现净利润835万元
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核心财务指标：净利润增长52%，净资产同比减少57.6%
2025年，富创新混合（A类：009789；C类：019253）实现净利润835.02万元，较2024年的549.75万元增长52%。但基金规模持续萎缩，期末净资产合计1398.26万元，较2024年末的3300.45万元减少57.6%，资产规模近乎腰斩。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 835.02 | 549.75 | 285.27 | 52.0% |
| 期末净资产（万元） | 1398.26 | 3300.45 | -1902.19 | -57.6% |
| 期末基金份额（万份） | 1086.01 | 4184.02 | -3098.01 | -74.0% |
净值表现：全年收益35%+，跑输基准超5个百分点
尽管2025年基金A类份额净值增长率达35.71%、C类达35.29%，但均显著跑输业绩比较基准（40.85%）。其中，A类跑输5.14个百分点，C类跑输5.56个百分点。从长期表现看，过去三年A类累计收益13.19%，较基准（23.20%）差距扩大至10.01个百分点。
| 业绩指标 | 富安达科技创新混合A | 富安达科技创新混合C | 业绩比较基准 |
|---|---|---|---|
| 过去一年净值增长率 | 35.71% | 35.29% | 40.85% |
| 超额收益（相对基准） | -5.14% | -5.56% | - |
| 过去三年净值增长率 | 13.19% | - | 23.20% |
| 超额收益（相对基准） | -10.01% | - | - |
投资策略：聚焦AI与储能，制造业持仓占比87.64%
基金管理人在年报中表示，2025年重点布局人工智能产业链、、储能、消费电子及AI端侧等领域。期末股票投资中，制造业占比高达87.64%，前十大重仓股均为科技制造类企业，合计持仓占基金资产净值的57.16%。
前十大重仓股明细（2025年末）：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 1,287,710.00 | 9.21% |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 1,163,376.00 | 8.32% |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 964,070.00 | 6.89% |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 954,876.00 | 6.83% |
| 5 | 300476 | 胜宏科技 | 833,982.00 | 5.96% |
| 6 | 601138 | 工业富联 | 825,265.00 | 5.90% |
| 7 | 300014 | 亿纬锂能 | 736,512.00 | 5.27% |
| 8 | 300207 | 欣旺达 | 622,370.00 | 4.45% |
| 9 | 300274 | 阳光电源 | 598,640.00 | 4.28% |
| 10 | 688385 | 复旦微电 | 551,939.30 | 3.95% |
规模风险：C类份额近乎清零，连续60日净值低于5000万元
报告显示，基金份额全年大幅缩水。A类份额从2024年末的2775.89万份降至999.67万份，减少64.0%；C类份额从704.07万份降至86.34万份，减少87.7%。截至2025年末，基金总份额仅1086.01万份，净资产1398.26万元，已连续60个工作日资产净值低于5000万元，触及《公开募集证券投资基金运作管理办法》中的规模预警线。管理人称已通过“稳健运作、提升业绩”及“加强营销”应对，但效果不明显。
费用分析：管理费降54%，交易佣金集中于两家券商
2025年基金管理费为29.01万元，较2024年的62.92万元下降54.0%，主要因规模缩水；托管费4.83万元，较2024年的10.49万元下降54.0%，与管理费同比例变动。交易费用方面，全年股票买卖差价收入904.76万元，交易佣金14.09万元，较2024年的67.51万元下降79.1%。
基金租用开源证券和交易单元，股票交易金额分别为1.29亿元（占比63.95%）和7270.02万元（占比36.05%），对应佣金5.68万元和1.44万元，占总佣金比例79.83%和20.17%。其中，南京证券为基金管理人股东，关联交易占比达36.05%。
持有人结构：机构持有A类34.78%，管理人自购占比34.78%
期末A类份额中，机构投资者持有347.71万份，占比34.78%，其中基金管理人富安达基金自购347.71万份，占A类份额的34.78%，为第一大机构持有人；个人投资者持有651.97万份，占比65.22%。C类份额全部由个人持有。基金管理人从业人员仅持有A类份额988.22份，占比0.01%，基金经理未持有本基金份额。
2026年展望：聚焦算力与储能，警惕规模清盘风险
管理人展望2026年，认为全球经济温和复苏、海外流动性宽松将利好A股，重点关注锂电产业链、储能、半导体设备、机器人、AI算力及应用、商业航天等领域。但需警惕基金规模持续萎缩风险：若净值进一步低于5000万元，可能面临清盘。投资者需关注业绩能否改善及规模能否回升，谨慎参与。
风险提示：基金资产净值连续低于5000万元可能触发合同终止条款；业绩持续跑输基准或影响长期收益；关联交易占比过高需关注交易公允性。
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