汇添富纳斯达克100ETF三季报解读：份额增长17.66% 净值涨幅7.94%
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主要财务指标：本期利润2.49亿元 期末净值36.21亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），汇添富纳斯达克100ETF实现本期已实现收益4340.73万元，本期利润2.49亿元，加权平均基金份额本期利润0.1448元。截至报告期末，基金资产净值36.21亿元，基金份额净值1.9139元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 43,407,293.46元 |
| 本期利润 | 248,939,744.89元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1448元 |
| 期末基金资产净值 | 3,621,387,487.67元 |
| 期末基金份额净值 | 1.9139元 |
基金净值表现：三个月涨幅7.94% 跑输基准0.08个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为7.94%，同期业绩比较基准收益率8.02%，跑输基准0.08个百分点；过去六个月涨幅26.56%，跑输基准0.16个百分点；过去一年涨幅24.37%，跑输基准0.38个百分点。自基金合同生效以来累计净值增长率91.39%，跑输基准7.11个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.94% | 8.02% | -0.08% |
| 过去六个月 | 26.56% | 26.72% | -0.16% |
| 过去一年 | 24.37% | 24.75% | -0.38% |
| 自基金合同生效至今 | 91.39% | 98.50% | -7.11% |
投资策略与运作：纳指100涨8.82% 科技板块主导行情
报告期内，美股主要股指表现分化，纳斯达克100指数上涨8.82%，标普500指数上涨7.79%，科技板块仍是主线。MSCI一级行业中通信服务、工业、信息技术涨幅居前，能源、公用事业、地产等顺周期行业落后。基金管理人表示，AI相关科技公司通过相互投资合作达成巨额算力基建协议，形成“铁索连舟”效应，长期承诺兑现风险可能放大群体负面影响，引发对AI算力生态公平性和平衡性的忧虑。
基金业绩表现：净值增长7.94% 跟踪误差控制良好
本报告期基金份额净值增长率7.94%，同期业绩比较基准收益率8.02%，跟踪偏离度较小，符合指数基金紧密跟踪标的指数的投资目标。
宏观与市场展望：美联储启动降息 经济“软着陆”预期强化
美联储在9月议息会议中降息25个基点，标志着降息周期正式启动。经济数据显示，美国第二季度GDP大幅上修，PCE修正，初请失业金人数下降，就业市场疲软态势止跌回稳，强化“软着陆”叙事。但AI领域资本与技术层面形成的循环投资网络，可能引发未来生态平衡性风险。
资产组合配置：权益投资占比96.42% 普通股占比超95%
报告期末，基金总资产中权益投资占比96.42%，达34.98亿元，其中普通股投资34.53亿元（占比95.20%），存托凭证4402.68万元（占比1.21%）。固定收益投资、基金投资、金融衍生品投资等均为0。
| 资产类别 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 3,497,523,644.78 | 96.42% |
| 其中：普通股 | 3,453,496,846.66 | 95.20% |
| 存托凭证 | 44,026,798.12 | 1.21% |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
行业投资分布：信息技术占比52.85% 前三大行业集中度80.53%
行业配置中，信息技术、电信服务、可选消费为前三重仓行业，占基金资产净值比例分别为52.85%、14.82%、12.86%，合计占比80.53%。能源、金融、房地产行业配置比例较低，分别为0.46%、0.33%、0.19%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 信息技术 | 1,913,807,041.36 | 52.85% |
| 电信服务 | 536,516,243.41 | 14.82% |
| 可选消费 | 465,677,858.85 | 12.86% |
| 工业 | 148,088,304.02 | 4.09% |
| 医疗保健 | 147,501,189.41 | 4.07% |
| 日常消费 | 160,606,897.69 | 4.43% |
| 原材料 | 41,780,517.64 | 1.15% |
| 公用事业 | 48,043,165.85 | 1.33% |
| 能源 | 16,780,042.70 | 0.46% |
| 金融 | 12,017,676.11 | 0.33% |
| 房地产 | 6,704,707.74 | 0.19% |
前十大重仓股：英伟达、微软、苹果占比超25%
前十大重仓股合计占基金资产净值比例39.25%。其中，英伟达以9.55%的占比居首，微软、苹果分别以8.11%、7.96%紧随其后，三者合计占比25.62%。博通、亚马逊、特斯拉、Meta、奈飞、帕兰提尔技术等AI及科技相关公司均在列。
| 序号 | 公司名称 | 证券代码 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 英伟达公司 | NVDA US | 345,681,168.82 | 9.55% |
| 2 | 微软公司 | MSFT US | 293,540,227.51 | 8.11% |
| 3 | 苹果公司 | AAPL US | 288,110,515.84 | 7.96% |
| 4 | 博通股份有限公司 | AVGO US | 195,673,017.75 | 5.40% |
| 5 | 亚马逊公司 | AMZN US | 178,539,415.97 | 4.93% |
| 6 | 特斯拉公司 | TSLA US | 123,582,795.86 | 3.41% |
| 7 | Meta Platforms Inc | META US | 121,441,704.50 | 3.35% |
| 8 | 谷歌公司（GOOGL） | GOOGL US | 107,817,548.17 | 2.98% |
| 9 | 谷歌公司（GOOG） | GOOG US | 100,830,176.75 | 2.78% |
| 10 | 奈飞公司 | NFLX US | 95,565,312.54 | 2.64% |
基金份额变动：净申购28400万份 份额增长率17.66%
报告期内，基金总申购份额49400万份，总赎回份额21000万份，净申购28400万份。期末基金份额总额189215.14万份，较期初160815.14万份增长17.66%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,608,151,363.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 494,000,000.00 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 210,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,892,151,363.00 |
风险提示：权益投资集中度超96% AI生态存“铁索连舟”风险
基金权益投资占比高达96.42%，行业集中于信息技术（52.85%）、电信服务（14.82%）、可选消费（12.86%），前三大行业占比超80%，叠加前十大重仓股占比近40%，存在较高的集中度风险。此外，AI相关公司形成的“铁索连舟”式投资网络，可能导致长期承诺兑现风险时放大群体负面影响，需警惕行业系统性风险。
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