博时主要消费ETF三季报解读：份额增长9.19% 净值跑赢基准0.41%
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主要财务指标：本期利润470.24万元 期末净值8532.75万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），博时主要消费ETF实现本期利润4,702,427.52元，期末基金资产净值85,327,497.33元，期末基金份额净值0.7983元，加权平均基金份额本期利润0.0462元。本期已实现收益为-409,846.76元，主要因公允价值变动收益贡献了整体利润。
| 主要财务指标 | 报告期数据（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -409,846.76 |
| 本期利润 | 4,702,427.52 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0462 |
| 期末基金资产净值 | 85,327,497.33 |
| 期末基金份额净值 | 0.7983 |
净值表现：三个月涨6.14% 跑赢基准0.41%
过去三个月，基金份额净值增长率为6.14%，同期业绩比较基准（）收益率为5.73%，超额收益0.41%；净值增长率标准差0.90%，低于基准的0.92%，波动控制更优。拉长周期看，过去一年基金净值下跌6.57%，但显著跑赢基准的-8.70%，超额收益达2.13%。
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | 净值波动率 | 基准波动率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.14% | 5.73% | 0.41% | 0.90% | 0.92% |
| 过去六个月 | 3.58% | 1.76% | 1.82% | 0.91% | 0.93% |
| 过去一年 | -6.57% | -8.70% | 2.13% | 1.26% | 1.28% |
| 自合同生效起至今 | -20.17% | -23.41% | 3.24% | 1.31% | 1.33% |
投资策略：被动跟踪指数 严控跟踪误差
基金管理人表示，本基金采用完全复制法跟踪中证主要消费指数，报告期内严格按照成份股权重构建组合，并根据指数调整进行相应操作。运作目标为日均跟踪偏离度绝对值小于0.2%，年化跟踪误差不超过2%。结合净值表现，过去三个月超额收益0.41%，波动率略低于基准，显示跟踪效果良好。
资产组合：权益投资占比98.43% 现金储备1.53%
报告期末基金总资产8561.02万元，其中权益投资（全部为股票）8426.59万元，占比98.43%；银行存款和结算备付金合计130.57万元，占比1.53%；其他资产3.85万元，占比0.05%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金高仓位运作特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 84,265,928.62 | 98.43% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,305,696.47 | 1.53% |
| 其他各项资产 | 38,532.17 | 0.05% |
| 合计 | 85,610,157.26 | 100.00% |
行业配置：农林牧渔占16.86% 行业集中度显著
报告期末股票投资按行业分类显示，农、林、牧、渔业（代码A）公允价值1438.43万元，占基金资产净值的16.86%。其他行业（如制造业、批发零售等）未披露具体数据，合计权益投资占净值98.76%，显示行业配置可能高度集中于少数板块，存在行业集中风险。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 14,384,270.00 | 16.86% |
| 合计 | - | 84,265,928.62 | 98.76% |
股票持仓：前四大重仓股占比超37% 茅台领衔
前十大重仓股合计公允价值52,433,100.84元，占基金资产净值61.45%，集中度较高。其中，（600519）、五粮液（000858）、（002714）、（600887）持仓占比分别为9.82%、9.44%、9.27%、9.21%，前四名合计占比37.74%，个股集中风险突出。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 5,800 | 8,375,142.00 | 9.82% |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 66,300 | 8,054,124.00 | 9.44% |
| 3 | 002714 | 牧原股份 | 149,300 | 7,912,900.00 | 9.27% |
| 4 | 600887 | 伊利股份 | 288,220 | 7,862,641.60 | 9.21% |
| 5 | 300498 | 温氏股份 | 290,800 | 5,411,788.00 | 6.34% |
| 6 | 000568 | 泸州老窖 | 39,900 | 5,263,608.00 | 6.17% |
| 7 | 600809 | 山西汾酒 | 26,500 | 5,141,265.00 | 6.03% |
| 8 | 603288 | 海天味业 | 90,919 | 3,542,204.24 | 4.15% |
| 9 | 605499 | 东鹏饮料 | 11,310 | 3,435,978.00 | 4.03% |
| 10 | 002311 | 海大集团 | 45,400 | 2,895,158.00 | 3.39% |
份额变动：净申购900万份 规模增长9.19%
报告期内基金份额变动显著，期初份额9788.74万份，期间总申购4300万份，总赎回3400万份，净申购900万份，期末份额增至10688.74万份，较期初增长9.19%。投资者申购热情高于赎回，显示市场对消费板块长期配置需求。
| 项目 | 份额（万份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 9788.74 |
| 报告期总申购份额 | 4300.00 |
| 报告期总赎回份额 | 3400.00 |
| 净申购份额 | 900.00 |
| 期末基金份额总额 | 10688.74 |
| 份额增长率 | 9.19% |
风险提示：行业与个股集中风险需警惕
本基金作为主要消费行业指数基金，资产配置高度集中于股票（98.43%），且前十大重仓股占比超60%，前四大重仓股占比近38%，行业与个股集中度较高。若消费板块或重仓股出现大幅波动，基金净值可能面临较大下行压力。投资者需关注消费行业景气度、龙头企业业绩变化及市场流动性等风险因素。
同时，基金份额增长9.19%伴随规模扩张，需警惕大额申赎对跟踪误差的潜在影响。管理人需持续优化申赎应对机制，确保跟踪精度。
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