鹏华价值优势混合(LOF)三季报解读：净值增长19.91% 净赎回超9300万份
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主要财务指标：本期利润2.34亿元 期末净值13.65亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），鹏华价值优势混合(LOF)实现本期已实现收益1.19亿元，本期利润2.34亿元，加权平均基金份额本期利润0.1362元，期末基金资产净值13.65亿元，期末基金份额净值0.819元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 119,025,810.30 |
| 本期利润 | 234,248,304.17 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1362 |
| 期末基金资产净值 | 1,364,845,008.90 |
| 期末基金份额净值 | 0.819 |
净值表现：短期业绩显著跑赢基准 长期仍落后
截至报告期末，过去三个月基金份额净值增长率为19.91%，同期业绩比较基准增长率11.97%，超额收益7.94个百分点；过去六个月净值增长率18.52%，基准13.64%，超额4.88个百分点；过去一年净值增长率15.01%，基准12.00%，超额3.01个百分点。但长期业绩表现不佳，过去三年净值增长率5.13%，显著低于基准的20.44%，落后15.31个百分点；过去五年净值增长率0.38%，远低于基准的9.55%，落后9.17个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 19.91% | 11.97% | 7.94% |
| 过去六个月 | 18.52% | 13.64% | 4.88% |
| 过去一年 | 15.01% | 12.00% | 3.01% |
| 过去三年 | 5.13% | 20.44% | -15.31% |
| 过去五年 | 0.38% | 9.55% | -9.17% |
投资策略：增配AI上游与化工锂电材料 保留出海方向核心持仓
报告期内，基金组合操作聚焦三大方向：一是保留出海方向核心配置，包括工程机械、创新药、部分消费品等头部公司；二是增加科技领域配置，重点布局AI产业链上游（如PCB上游CCL）及AI端侧硬件；三是适度增配化工、锂电材料等存在供需变化、盈利拐点概率提升的行业。
业绩表现：单季度净值增长19.91% 超额收益7.94%
截至本报告期末，报告期内基金份额净值增长率为19.91%，同期业绩比较基准增长率11.97%，基金跑赢基准7.94个百分点，超额收益显著。
资产组合：权益投资占比88.53% 现金类资产10.95%
报告期末，基金总资产13.72亿元，其中权益投资12.15亿元，占基金总资产比例88.53%；银行存款和结算备付金合计1.50亿元，占比10.95%；其他资产714.99万元，占比0.52%。权益投资占比处于较高水平，现金类资产占比相对较低。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,214,833,493.04 | 88.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 150,191,550.42 | 10.95 |
| 其他资产 | 7,149,883.50 | 0.52 |
| 合计 | 1,372,174,926.96 | 100.00 |
行业配置：制造业持仓占比78.65% 金融业次之
从行业分布看，制造业为第一大重仓行业，公允价值10.73亿元，占基金资产净值比例78.65%；金融业持仓8.58亿元，占比6.29%；信息传输、软件和信息技术服务业持仓3.88亿元，占比2.84%；采矿业持仓1.67亿元，占比1.22%；其他行业持仓占比均不足0.1%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,073,386,848.77 | 78.65 |
| 金融业 | 85,811,459.00 | 6.29 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 38,811,665.32 | 2.84 |
| 采矿业 | 16,684,390.00 | 1.22 |
| 批发和零售业 | 125,721.31 | 0.01 |
| 科学研究和技术服务业 | 13,408.64 | 0.00 |
| 合计 | 1,214,833,493.04 | 89.01 |
前十重仓股：居首 合计持仓占比37.46%
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值5.01亿元，占基金资产净值比例37.46%。第一大重仓股为东材科技，持仓6.35亿元，占比4.66%；、分别以5.59亿元、5.50亿元持仓位列第二、第三，占比4.09%、4.03%。、等工程机械、科技及制造业龙头亦在前十之列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601208 | 东材科技 | 63,539,776.08 | 4.66 |
| 2 | 002294 | 信立泰 | 55,890,135.00 | 4.09 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 55,005,907.00 | 4.03 |
| 4 | 002311 | 海大集团 | 53,964,724.80 | 3.95 |
| 5 | 300750 | 宁德时代 | 53,144,400.00 | 3.89 |
| 6 | 000425 | 徐工机械 | 52,239,900.00 | 3.83 |
| 7 | 688068 | 热景生物 | 45,602,449.92 | 3.34 |
| 8 | 603986 | 兆易创新 | 44,588,232.00 | 3.27 |
| 9 | 601318 | 中国平安 | 44,170,665.00 | 3.24 |
| 10 | 600183 | 生益科技 | 43,086,352.00 | 3.16 |
| 合计 | - | - | 501,032,511.80 | 37.46 |
份额变动：净赎回9338万份 赎回率6.16%
报告期内，基金份额呈现净赎回状态。期初基金份额总额17.59亿份，报告期内总申购1489.45万份，总赎回1.08亿份，净赎回9337.79万份，赎回率（赎回份额/期初份额）6.16%，期末基金份额总额降至16.66亿份。
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