鹏华中证500指数（LOF）季报解读：A类份额净值增长24.44% C类份额规模激增249%
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A类份额本期利润6975万元 期末净值3.29亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），鹏华中证500指数（LOF）各份额类别均实现盈利。其中A类份额表现突出，本期利润达69,754,656.24元，加权平均基金份额本期利润0.4181元；C类份额本期利润7,161,042.13元，加权平均0.4548元；I类份额本期利润69,198.63元，加权平均0.2581元。期末资产净值方面，A类为328,779,583.68元，C类117,118,245.13元，I类348,414.33元，对应份额净值分别为2.1484元、2.2427元、1.2668元。
| 份额类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 6,095,538.46 | 69,754,656.24 | 328,779,583.68 | 2.1484 |
| C类 | 544,380.35 | 7,161,042.13 | 117,118,245.13 | 2.2427 |
| I类 | 5,870.21 | 69,198.63 | 348,414.33 | 1.2668 |
过去三个月A类净值增长24.44% 跑赢基准0.51%
基金净值表现显示，过去三个月A类份额净值增长率为24.44%，同期业绩比较基准收益率23.93%，超额收益0.51%；C类净值增长率24.38%，超额收益0.45%；I类净值增长率24.42%，超额收益0.49%。中长期来看，A类过去一年净值增长31.11%，跑赢基准3.49个百分点；过去五年增长39.78%，超额收益达20.47个百分点，长期跟踪效果良好。
| 阶段 | A类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 24.44% | 23.93% | 0.51% |
| 过去六个月 | 27.09% | 25.14% | 1.95% |
| 过去一年 | 31.11% | 27.62% | 3.49% |
| 过去五年 | 39.78% | 19.31% | 20.47% |
四季度关注经济复苏与政策刺激 聚焦中盘成长机遇
基金管理人表示，中证500指数作为中盘成长宽基指数，三季度受益于科技驱动行情及顺周期板块反弹，行业分布均衡的特点使其充分享受热点板块上涨。展望四季度，市场走势将依赖国内经济复苏进度、政策刺激力度及海外环境变化，重点关注中美贸易谈判进展、11月APEC会议、美联储降息节奏及10月底政治局会议对经济的部署。基金将继续严格执行指数化投资策略，通过算法交易等手段控制跟踪误差，力争将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内。
权益投资占比93.88% 现金及等价物5.61%
报告期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额420,675,652.83元，占基金总资产比例93.88%，符合指数基金高仓位运作特征。银行存款和结算备付金合计25,142,997.15元，占比5.61%，其他资产2,283,756.99元，占比0.51%。整体资产配置高度聚焦权益市场，现金类资产主要用于应对申赎流动性需求。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 420,675,652.83 | 93.88 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 25,142,997.15 | 5.61 |
| 其他资产 | 2,283,756.99 | 0.51 |
| 合计 | 448,102,406.97 | 100.00 |
制造业持仓占比61.52% 信息技术业次之
行业配置方面，制造业为第一大重仓行业，公允价值274,552,360.18元，占基金资产净值比例61.52%；信息传输、软件和信息技术服务业（I类）持仓39,424,330.81元，占比8.83%；金融业持仓37,424,792.36元，占比8.39%。前三大行业合计占比78.74%，行业分布与中证500指数中制造业为主、科技与金融为辅的特征一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 274,552,360.18 | 61.52 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 39,424,330.81 | 8.83 |
| 金融业 | 37,424,792.36 | 8.39 |
| 采矿业 | 14,905,121.40 | 3.34 |
为第一大重仓股 占净值1.76%
指数投资前十名股票中，胜宏科技（300476）持仓数量27,500股，公允价值7,851,250.00元，占基金资产净值比例1.76%，为第一大重仓股；（000988）持仓45,150股，公允价值4,175,472.00元，占比0.94%；（300450）持仓49,800股，公允价值3,098,556.00元，占比0.69%。前十名重仓股合计占净值比例7.16%，个股集中度较低，符合宽基指数分散投资特点。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300476 | 胜宏科技 | 7,851,250.00 | 1.76 |
| 2 | 000988 | 华工科技 | 4,175,472.00 | 0.94 |
| 3 | 300450 | 先导智能 | 3,098,556.00 | 0.69 |
| 4 | 688521 | 芯原股份 | 2,925,987.00 | 0.66 |
| 5 | 002558 | 巨人网络 | 2,778,570.00 | 0.62 |
C类份额规模环比激增249% 净申购3.73亿份
开放式基金份额变动显示，C类份额本期表现亮眼：报告期期初份额14,958,877.91份，期间总申购46,887,995.32份，总赎回9,625,152.57份，期末份额达52,221,720.66份，环比增长249%（(52,221,720.66-14,958,877.91)/14,958,877.91），净申购3.73亿份。A类份额则出现净赎回28,943,721.00份，期末份额153,032,422.28份，环比减少15.89%，反映投资者对不同份额类别的偏好分化。
| 项目 | C类份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额 | 14,958,877.91 |
| 报告期总申购份额 | 46,887,995.32 |
| 报告期总赎回份额 | 9,625,152.57 |
| 报告期期末份额 | 52,221,720.66 |
| 环比增长率 | 249% |
风险提示：中盘成长风格波动较大 关注跟踪误差变化
尽管基金三季度业绩表现优异，但需注意中证500指数作为中盘成长指数，历史波动率较高（过去三个月净值增长率标准差1.05%），投资者需警惕市场风格切换带来的净值波动风险。此外，C类份额规模快速增长可能增加大额申赎对跟踪误差的影响，基金管理人需加强申赎流动性管理，投资者可重点关注后续季度跟踪误差数据变化。
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