招商丰泰灵活配置混合（LOF）三季报解读：净值增长3.43% 制造业持仓占比18.33%
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主要财务指标：本期利润38.77万元，期末净值1154.99万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），招商丰泰灵活配置混合（LOF）实现本期已实现收益17.9955万元，本期利润38.7740万元，加权平均基金份额本期利润0.0505元。截至报告期末，基金资产净值1154.99万元，基金份额净值1.509元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 179,955.53 |
| 本期利润 | 387,740.00 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0505 |
| 期末基金资产净值 | 11,549,859.92 |
| 期末基金份额净值 | 1.509 |
基金净值表现：过去三月超额收益2.3%，长期跑赢基准
报告期内，基金份额净值增长率3.43%，同期业绩比较基准收益率1.13%，超额收益2.30%。拉长周期看，基金成立以来（2015年4月17日至今）累计净值增长率50.90%，超越基准47.34%约3.56个百分点。
| 时间段 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.43% | 1.13% | 2.30% |
| 过去六个月 | 4.36% | 2.26% | 2.10% |
| 过去一年 | 5.08% | 4.50% | 0.58% |
| 过去三年 | 8.95% | 13.50% | -4.55% |
| 过去五年 | 19.29% | 22.50% | -3.21% |
| 自基金合同生效起 | 50.90% | 47.34% | 3.56% |
投资策略：侧重成长景气行业，债券配置短债和回购
报告期内，股票市场强势上涨，万得全A上涨19.46%，上证指数上涨12.73%，沪深300上涨17.90%，成长风格表现突出（创业板指上涨50.40%，科创50上涨49.02%）。组合操作上，基金聚焦成长景气行业，精选优质个股，关注中长期基本面变化。债券投资方面，受产品规模限制，以短债和回购为基础配置，保持组合流动性。
资产组合：现金及等价物占比63%，权益投资28.98%
截至报告期末，基金总资产1164.29万元。其中，银行存款和结算备付金合计733.48万元，占比63.00%；权益投资（全部为股票）337.42万元，占比28.98%；固定收益投资（全部为债券）92.13万元，占比7.91%；其他资产1.26万元，占比0.11%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 3,374,232.61 | 28.98% |
| 固定收益投资（债券） | 921,269.34 | 7.91% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,334,781.93 | 63.00% |
| 其他资产 | 12,616.22 | 0.11% |
| 合计 | 11,642,900.10 | 100.00% |
行业配置：制造业持仓18.33%，信息传输业7.37%
股票投资中，制造业为第一大配置行业，公允价值211.66万元，占基金资产净值18.33%；信息传输、软件和信息技术服务业次之，持仓85.17万元，占比7.37%；科学研究和技术服务业持仓17.14万元，占比1.48%。上述三大行业合计占股票投资的92.68%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 2,116,575.00 | 18.33% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 851,701.42 | 7.37% |
| 科学研究和技术服务业 | 171,426.19 | 1.48% |
| 采矿业 | 95,862.00 | 0.83% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 55,050.00 | 0.48% |
| 农、林、牧、渔业 | 53,000.00 | 0.46% |
| 建筑业 | 30,618.00 | 0.27% |
| 合计 | 3,374,232.61 | 29.21% |
股票明细：前十股票占净值5.47%，等上榜
报告期末，基金持有10只股票，其中公允价值最高的为神州泰岳（300002）8.85万元，占净值0.77%；（002558）7.23万元，占比0.63%；（300413）7.15万元，占比0.62%。前十名股票合计公允价值631.88万元，占基金资产净值5.47%。
（注：原文表格显示序号5-10，以下为报告披露的部分前十股票明细）
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 5 | 300002 | 神州泰岳 | 6,200 | 88,474.00 | 0.77% |
| 6 | 002558 | 巨人网络 | 1,600 | 72,288.00 | 0.63% |
| 7 | 300413 | 芒果超媒 | 2,000 | 71,520.00 | 0.62% |
| 8 | 688347 | 华虹公司 | 619 | 70,912.64 | 0.61% |
| 9 | 002624 | 完美世界 | 3,600 | 68,976.00 | 0.60% |
| 10 | 000683 | 博源化工 | 10,400 | 66,040.00 | 0.57% |
份额变动：净赎回8.42万份，期末份额765.33万份
报告期期初基金份额773.74万份，期间总申购20.40万份，总赎回28.82万份，净赎回8.42万份。截至期末，基金份额总额765.33万份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额 | 7,737,418.18 |
| 报告期总申购份额 | 204,021.46 |
| 报告期总赎回份额 | 288,182.42 |
| 报告期期末份额 | 7,653,257.22 |
| 报告期净赎回份额 | 84,160.96 |
风险提示：连续60日资产净值低于5000万元
基金公告显示，本报告期内存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，相关解决方案已上报证监会。迷你基金状态下，信息披露费、审计费等固定费用由管理人承担，不从基金资产中列支，但仍需警惕规模过小可能导致的流动性风险及运作效率下降。
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