创50ETF三季报解读：净值暴涨58.89% 单一机构持仓近50%
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主要财务指标：本期利润8.48亿元 期末净值23.72亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），创50ETF实现本期利润8.48亿元，期末基金资产净值23.72亿元，基金份额净值1.5055元，加权平均基金份额本期利润0.5453元。
| 指标 | 数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 523,125,328.83 |
| 本期利润 | 848,301,374.37 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.5453 |
| 期末基金资产净值 | 2,372,302,887.05 |
| 期末基金份额净值 | 1.5055 |
净值表现：三个月涨58.89% 跑输基准0.56个百分点
过去三个月，基金净值增长率58.89%，同期业绩比较基准（）收益率59.45%，跟踪偏离度-0.56%；过去六个月净值增长65.31%，跑赢基准0.77个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长50.55%，跑赢基准2.49个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 58.89% | 59.45% | -0.56% |
| 过去六个月 | 65.31% | 64.54% | 0.77% |
| 过去一年 | 59.33% | 58.47% | 0.86% |
| 自基金合同生效起至今 | 50.55% | 48.06% | 2.49% |
投资策略与运作：全复制跟踪指数 动态调整应对申赎
基金采用完全复制策略，按标的指数成份股权重构建组合，通过定期调整（成份股变动）和不定期调整（申赎、分红等）控制跟踪误差。报告期内日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内，运作符合合同约定。
业绩表现：报告期净值增长58.89% 略逊基准
截至报告期末，本季度基金份额净值增长率58.89%，同期业绩比较基准增长率59.45%，跟踪偏离度-0.56%，主要因成份股流动性调整及申赎冲击导致小幅跑输。
市场展望：四季度慢牛延续 关注科技周期与低估值
管理人认为，四季度A股将延续慢牛趋势但波动加大，科技（AI硬件、半导体）与周期（有色金属、化工）仍是主线。需警惕科技股估值高位、内需疲软等风险，配置上推荐“哑铃型结构”，兼顾成长与低估值红利策略。
资产组合：权益投资占比99.04% 现金储备不足1%
基金资产配置高度集中于权益类资产，占比99.04%，银行存款和结算备付金仅占0.92%，其他资产0.04%，现金储备极低，市场波动时流动性风险较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 2,350,141,306.63 | 99.04 |
| 银行存款和结算备付金 | 21,718,994.17 | 0.92 |
| 其他资产 | 1,024,891.99 | 0.04 |
| 合计 | 2,372,885,192.79 | 100.00 |
行业配置：制造业占比78.20% 行业集中度显著
股票投资中，制造业占比78.20%，金融业11.09%，信息传输、软件和信息技术服务业5.76%，前三大行业合计占比95.05%，行业集中度极高，若制造业景气度下行将显著影响基金表现。
| 行业代码 | 行业类别 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| C | 制造业 | 78.20 |
| J | 金融业 | 11.09 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5.76 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1.51 |
| Q | 卫生和社会工作 | 1.26 |
重仓股：占比24.14% 前五大持仓超五成
前十大重仓股合计占基金资产净值50.71%，第一大重仓股宁德时代占比24.14%，前五大持仓（宁德时代、、、、）合计占比53.19%，个股集中度极高，单一股票波动对基金净值影响显著。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 24.14 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 8.13 |
| 3 | 300059 | 东方财富 | 7.93 |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 7.46 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 5.53 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 4.02 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 3.87 |
份额变动：申赎均超28亿份 期末规模15.76亿份
报告期内基金总申购28.76亿份，总赎回28.04亿份，净申购7200万份，期末份额15.76亿份，较期初增长4.8%，申赎活跃度高，短期大额申赎可能加剧跟踪误差。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额 | 1,503,772,337.00 |
| 报告期总申购份额 | 2,876,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 2,804,000,000.00 |
| 报告期期末份额 | 1,575,772,337.00 |
持有人结构：单一机构持仓49.52% 集中度风险高
报告期内，单一机构投资者持有基金份额7.80亿份，占比49.52%，接近50%。若该机构大额赎回，可能导致基金被迫抛售成份股，加剧净值波动及跟踪误差。
| 投资者类别 | 持有份额（份） | 份额占比（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 780,305,700.00 | 49.52 |
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