万家中证半导体设备ETF三季报解读：份额激增72% 净值涨幅47.72%跑输基准
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- 昨天 17:35
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主要财务指标：季度利润7395万元 单位净值1.85元
报告期内，万家中证半导体材料设备主题ETF（以下简称“半导体设备ETF”）实现本期利润73,948,177.40元，加权平均基金份额本期利润0.6123元。截至2025年9月30日，基金资产净值达471,635,416.34元，期末基金份额净值1.8458元，较期初（假设期初净值为1元，基金合同生效日2024年7月24日）累计增长84.58%。
| 指标名称 | 数据 |
|---|---|
| 本期利润 | 73,948,177.40元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.6123元 |
| 期末基金资产净值 | 471,635,416.34元 |
| 期末基金份额净值 | 1.8458元 |
基金净值表现：三个月涨幅47.72% 长期跟踪偏离扩大
过去三个月，半导体设备ETF净值增长率为47.72%，同期业绩比较基准（中证半导体材料设备主题指数）收益率47.76%，跟踪偏离度-0.04%，日跟踪偏离度0.0253%，年化跟踪误差0.5608%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%”的规定。
长期来看，基金成立以来（2024年7月24日至2025年9月30日）净值累计增长84.58%，跑输业绩比较基准5.72个百分点，跟踪偏离度随时间拉长有所扩大。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跟踪偏离度 | 净值增长率标准差 | 基准标准差 | 标准差偏离 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 47.72% | 47.76% | -0.04% | 2.30% | 2.32% | -0.02% |
| 过去六个月 | 51.00% | 51.00% | 0.00% | 2.02% | 2.04% | -0.02% |
| 过去一年 | 64.80% | 65.60% | -0.80% | 2.42% | 2.46% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 84.58% | 90.30% | -5.72% | 2.50% | 2.56% | -0.06% |
投资策略与运作：完全复制指数 聚焦半导体材料设备赛道
基金管理人表示，三季度A股呈现“7-8月单边上涨、9月高位震荡”格局，成长与周期风格显著领跑，通信、电子、电力设备等板块表现突出。本基金作为被动指数基金，采用完全复制法紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，通过控制现金替代、成分股调整等因素的影响，将跟踪误差控制在目标范围内。报告期内，基金运作符合合同约定的投资策略，未进行主动增强操作。
资产组合配置：权益投资占比94.48% 现金储备5.52%
截至报告期末，基金总资产494,981,318.53元，其中权益投资（全部为股票）占比94.48%，金额467,653,675.14元；银行存款和结算备付金合计27,327,643.39元，占比5.52%；基金投资、固定收益投资、金融衍生品等其他资产配置为0，资产结构高度集中于权益类资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 467,653,675.14 | 94.48% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 27,327,643.39 | 5.52% |
| 其他资产 | - | 0.00% |
| 合计 | 494,981,318.53 | 100.00% |
行业配置：制造业占绝对主导 信息技术与房地产少量配置
指数投资部分行业配置高度集中，制造业以96.25%的占比（合计99.09%减去信息传输/软件业1.12%、房地产业1.72%）居首，符合半导体材料设备主题基金的定位。此外，信息传输、软件和信息技术服务业配置5,298,475.00元，占基金资产净值1.12%；房地产业配置8,104,800.00元，占比1.72%。积极投资部分规模极小，制造业仅119,599.70元（占0.03%），电力、热力等行业配置不足0.05%。
前十大重仓股：、合计占比30%
指数投资前十大股票合计公允价值272,878,143.08元，占基金资产净值57.86%，集中度较高。其中，中微公司（688012）以76,631,137.00元持仓居首，占比16.25%；北方华创（002371）持仓65,146,625.40元，占比13.81%，二者合计占比30.06%。前十大重仓股均为半导体材料设备领域龙头企业，与指数成分结构高度一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688012 | 中微公司 | 256,300 | 76,631,137.00 | 16.25% |
| 2 | 002371 | 北方华创 | 144,015 | 65,146,625.40 | 13.81% |
| 3 | 300604 | 长川科技 | 262,700 | 26,170,174.00 | 5.55% |
| 4 | 688126 | 沪硅产业 | 982,029 | 25,336,348.20 | 5.37% |
| 5 | 688120 | 华海清科 | 147,017 | 24,287,208.40 | 5.15% |
| 6 | 688072 | 拓荆科技 | 83,188 | 21,643,853.84 | 4.59% |
| 7 | 300346 | 南大光电 | 411,588 | 17,871,150.96 | 3.79% |
| 8 | 688019 | 安集科技 | 70,137 | 16,022,096.28 | 3.40% |
| 9 | 688361 | 中科飞测 | 133,300 | 15,466,799.00 | 3.28% |
| 10 | 688037 | 芯源微 | 95,930 | 14,293,570.00 | 3.03% |
基金份额变动：净申购1.07亿份 规模增长72.05%
报告期内，基金份额呈现大幅增长。期初份额148,524,697.00份，报告期总申购282,000,000.00份，总赎回175,000,000.00份，净申购107,000,000.00份，期末份额达255,524,697.00份，份额增长率72.05%，反映市场对半导体设备赛道的关注度显著提升。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 148,524,697.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 282,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 175,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 255,524,697.00 |
| 报告期净申购份额 | 107,000,000.00 |
| 份额增长率 | 72.05% |
风险提示：单一投资者集中度较高 新股流通受限或影响流动性
报告显示，截至期末，某联接基金持有本基金50,115,600份，占比19.61%，接近20%的监管红线。基金管理人提示，若该投资者发生巨额赎回，可能导致基金资产变现压力增大，极端情况下或引发流动性风险。此外，积极投资持仓的（600930）、（688775）等5只股票均为“新股流通受限”状态，合计公允价值277,579.94元，占基金资产净值0.06%，短期内或影响资产流动性。
后市展望：科技产业“DeepSeek时刻”来临 慢牛格局下关注政策催化
管理人认为，短期市场需关注中美博弈等不确定性因素，但“慢牛”格局共识已逐步形成。中国科技产业的改善从算力领域扩散至创新药等赛道，叠加需求端政策持续加码，A股有望延续高质量发展主线。作为半导体材料设备主题基金，其表现将与行业景气度高度相关，投资者需密切关注产业链技术突破及政策支持力度。
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