长江有色：26日镍价下跌下游采购谨慎回暖压价小单主导成交

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9小时以前
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ccmn走势：今日午盘后沪期镍小跌，沪期镍主力月2605合约开盘报141000元/吨，盘中最高报141870元/吨，最低价报139500元/吨，收盘报141040元/吨，下跌480元/吨，跌幅为0.34%，沪镍主力月2605主力合约成交量368199手。

据长江有色属网统计：2月26日ccmn长江综合1#镍价129200元/吨-131300元/吨，均价报130250元/吨，较前一日价格持平，长江现货1#镍报129200元/吨-131400元/吨，均价报130300元/吨，较前一日价格持平，广东现货镍报131500元/吨-131900元/吨，均价报131700元/吨，较前一日价格持平。

ccmn镍市分析：宏观面，今日镍价震荡走弱，主要受宏观情绪转弱与基本面疲软现实的双重拖累。宏观层面，海外美元虽偏弱但美联储降息预期反复，美股板块分化导致资金从工业金属流出；国内节后政策利好已被市场消化，避险情绪有所升温。产业层面，春节后下游及新能源领域复工复产节奏缓慢，多以消化现有库存为主，新增订单与集中补库需求不足，“弱现实”格局对镍价形成直接压制。今日长江现货镍价回调下跌。

镍供需现状

当前镍市呈现明确的“供应宽松、需求疲软”格局。供应端，印尼镍产品供应持续充足，国内精炼镍产量稳定，原料端无紧缺迹象；需求端，不锈钢与新能源两大主力消费领域均表现疲软，下游接单清淡且压价明显。同时，国内外显性库存维持在历史高位，市场流通货源充足，整体供需双弱的局面持续压制价格。

今日现货交投

2月26日现货市场交投整体清淡，观望情绪浓厚。贸易商报价随行就市，下游接货意愿小幅回暖，但仅以压价进行刚需小单采购，市场无明显的逼仓或货源紧张现象，现货升水维持偏弱状态。

行情判断

镍价下跌趋势未改，预计短期将继续维持弱势震荡格局。尽管印尼产业政策形成一定底部支撑，但难以抵消不锈钢与新能源领域需求疲软的核心压力。市场缺乏强力驱动扭转基本面，走势定性为“易跌难涨”。展望2月27日，宏观面需关注美元与美股情绪对资金流向的影响，产业核心则在于下游真实复工与补库强度。预计镍价将延续弱势震荡，大概率继续小幅下行，但受成本及政策预期支撑，下方空间有限。操作上建议维持偏空思路，轻仓参与，并警惕低位技术性反弹。