全球玉米、小麦价格都在下滑

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　　（来源：饲料研究）

　　来源：饲料研究

　　方面：据外媒消息，截至9月26日当周，全球玉米价格下跌，随着北半球收割进展加快，供应压力逐渐显现，南美新季播种启动及出口竞争加剧，也压制了玉米市场情绪。但是美国玉米出口保持强劲，令玉米价格跌幅受限。

　　从供应端看，美国玉米收割加速，丰收预期成为悬在玉米市场头顶的关键压力。美国农业部当前预期正在收获的玉米产量将创下历史新高。

　　从出口面看，美国玉米出口销售势头良好，最新一周净销售量接近192万吨，处于市场预期高端，其中墨西哥贡献近半。但是值得警惕的是，南美竞争压力不容忽视。

　　阿根廷近期短暂取消玉米出口税，巴西全国谷物出口商协会（ANEC）估计9月份巴西将出口761万吨玉米，高于一周前预估的712万吨，同比提高105万吨或16%，意味着巴西与阿根廷在全球出口市场的竞争依然激烈，美国难以轻松维持出口优势。

　　综上所述，短期内美国收割加速和南美播种顺利将继续构成供应压力，基金空头情绪或主导价格走势。出口数据虽然积极，但难以抵消全球多产区供应庞大的利空。

　　美国玉米出口销售依然强劲

　　美国农业部出口销售周报显示，截至9月18日当周，2025/26年度玉米净销量192万吨，高于一周前的123万吨，也高于市场预期。迄今美国玉米累计销量为2576万吨，同比增加74.7%，美国农业部预计全年出口增长5.1%。迄今为止美国玉米销量达到美国农业部年度目标的34%，高于历史同期均值30%。

　　从国际玉米报价来看，9月25日，美湾玉米FOB报价为204美元/吨，比一周前下跌1美元；巴西帕拉纳瓜港报价为213美元/吨，上涨1美元；阿根廷上河报价为200美元/吨，下跌1美元。乌克兰玉米出口报价为225美元/吨，下跌3美元。

　　恶劣天气促使欧盟委员会下调其玉米产量预估

　　欧盟委员会周四发布月报，将2025/26年度欧盟玉米产量预期调低80万吨至5680万吨，同比减少4.7%，远低于最初预测的6500万吨。

　　欧盟作物监测机构MARS称，2025年夏季东南欧的持续干旱与反复热浪已对作物造成不可逆转的损害，尤其严重冲击匈牙利、罗马尼亚、保加利亚及部分土耳其地区。玉米和葵花籽减产最为明显，产量预测显著低于五年均值。MARS预计2025年玉米单产为．88吨/公顷，较上月预测的6.93吨调低1%，较五年均值低了3%。

　　小麦方面：截至9月26日当周，全球小麦市场价格大多下跌，因为主要出口国俄罗斯和澳大利亚的小麦产量前景上调。不过美国小麦出口销售表现良好，部分限制了小麦价格的跌幅。

　　全球主要小麦出口国的供应充足，成为压制小麦的关键因素。在头号出口国俄罗斯，咨询机构IKAR与SovEcon上调俄麦产量预估。在澳大利亚，分析师们平均预期今年澳麦产量为3530万吨，为历史第三高点，高于上年的3410万吨，也高于澳洲官方机构ABARES本月初预测的3380万吨。欧盟委员会亦将2025/26年度软麦产量预测调高450万吨至1.326亿吨，并提高出口预期至3100万吨，对全球市场构成压力。

　　在南美，阿根廷本周短暂取消出口税导致小麦集中成交，巴西买入多船阿根廷小麦，但此举同时压低了本国价格，或冲击国内生产者。澳大利亚方面，最新调查显示新季小麦产量有望达到3530万吨，为历史第三高，增加了国际供应预期。

　　IKAR再度调高2025/26年度俄罗斯小麦产量和出口预期值

　　莫斯科咨询机构IKAR本周将2025/26年度俄罗斯小麦产量预测上调50万吨至8750万吨，因为乌拉尔和西西伯利亚地区的供应前景改善。IKAR还将2025/26年度俄罗斯小麦出口预测调高到4410万吨，高于之前预期的4400万吨。继7月份下调产量预估后，IKAR已经连续四次上调俄罗斯小麦产量预估，最初的预测值为8200万吨。

　　周五咨询机构SovEcon将俄罗斯2025/26年度小麦出口预测下调至4340万吨，较之前预期调低了30万吨或0.7%。本年度头三个月（2025年7月至9月），俄罗斯小麦出口量为1100万吨，较去年同期减少了29%，为2022/23年度以来的同期最低水平。

　　分析师预计2025/26年度澳大利亚小麦丰收

　　一项调查显示，分析师们预计2025/26年度澳大利亚小麦产量达到3530万吨，高于上年的3410万吨，也高于五年均值3380万吨，但仍低于2022/23年度的历史纪录4050万吨。澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）本月早些时候预测今年澳麦产量为3380万吨，理由是冬季气候条件改善，提振作物产量前景。

　　国际谷物理事会上周预计澳大利亚小麦产量为3380万吨，高于此前预测的3050万吨，但仍略低于上年的3410万吨。美国农业部预计澳大利亚小麦产量为3450万吨。

　　欧盟委员会：2025/26年度软小麦产量上调至1.326亿吨

　　欧盟委员会周四预测2025/26年度欧盟软小麦产量达到1.326亿吨，较上月预测的1.281亿吨调高450万吨，同比增长18.7%，创下10年产量新高。

　　作为对比，美国农业部在9月份供需报告中将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高到1.4010亿吨。

　　美国小麦出口销售改善，本年度迄今销售同比增加24%

　　美国农业部出口销售报告显示，截至9月18日当周，2025/26年度美国小麦出口销售数量为539800吨，较上周增长43%，较四周均值增长37%。该数据位于市场预期范围的上端。2025/26年度迄今销售总量1364万吨，同比增加23.68%，创下2013/14年度以来的同期最高。美国农业部预计全年出口增加9%。迄今销售量占到美国农业部全年出口目标的56%，高于历史均值54%。

　　从出口报价来看，9月25日，法国小麦的FOB报价为228美元/吨，比一周前下跌4美元；阿根廷上河小麦为223美元/吨，下跌3美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为230美元/吨，上涨1美元；美国硬红冬小麦报价为236美元/吨，上涨1美元。