油价下跌：市场焦点转向欧佩克 + 供应政策及伊拉克输油管道重启

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　　油价出现下跌，原因是有信号显示欧佩克 +（OPEC+）将于 11 月再次提高产量，加之伊拉克一条输油管道重启，这双重因素加剧了市场对全球原油供应过剩的担忧。

　　布伦特原油（Brent）在本周上涨逾 5% 后，回落至每桶 70 美元下方；西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate，WTI）则徘徊在每桶 65 美元附近。据知情人士透露，以沙特阿拉伯为首的欧佩克 + 联盟正考虑提高产量，增幅至少不低于原计划下月实施的每日 13.7 万桶。

　　不过，该联盟原计划 10 月实施的产量增幅，已远低于此前数月宣布的增量。此外，有代表强调，部分成员国已不具备进一步大幅提升产量的能力。

　　与此同时，伊拉克一条连接北部地区与土耳其某港口的原油输油管道，在中断两年多后，已于近日恢复输油。伊拉克北部石油公司（North Oil Co．）总干事阿米尔・迈赫里（Amer Al-Mehairi）表示，通过该管道的原油出口正持续恢复。

　　尽管石油输出国组织（OPEC）及其盟友（即 “欧佩克 +”）近期采取的策略是重新夺回市场份额，而非履行其传统上的油价管理职能，但原油价格仍有望实现月度和季度上涨。支撑油价的因素包括中国强劲的原油储备采购需求，以及地缘政治紧张局势 —— 例如乌克兰对俄罗斯能源基础设施发动的袭击。

　　资本市场公司（ Capital Markets LLC）包括赫利马・克罗夫特（Helima Croft）在内的分析师在一份报告中指出：“我们认为，11 月产量延续每日 13.7 万桶的增量，是（欧佩克 +）10 月 5 日会议最有可能做出的决定。” 不过他们补充称，尽管近期市场的主流观点围绕 “供应过剩” 展开，但 “市场参与者已开始将俄罗斯与伊朗冲突持续带来的‘突发风险升级’纳入考量”。

　　国际能源署（International Energy Agency，IEA）预测，随着欧佩克 + 持续恢复产量，且该联盟之外的产油国原油供应不断增加，2026 年全球原油将出现创纪录的供应过剩。与此同时，集团（Goldman Sachs Group Inc．）表示，尽管中国在进行原油储备采购，但预计布伦特原油明年仍将跌至每桶 55 美元左右的区间。