创梦天地营收降、利润增 《卡拉彼丘》能否承载转型希望？

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　　2025年8月，创梦天地交出了一份看似矛盾却意味深长的中期成绩单。财报显示，公司上半年营收6.86亿元，同比下降18.9%，但成功实现净利润3295万元，同比扭亏为盈。更引人注目的是，公司经营性现金流净流入达5786万元，同比增长71.2%。

　　这种“收入降、利润升”的背离现象，背后是创梦天地长达五年的战略调整和深度转型。而公司旗下自研二次元射击游戏《卡拉彼丘》PC端的出色表现，以及计划于10月上线的手游版本，将成为决定创梦天地能否持续盈利的关键因素。

　　创梦天地2025年上半年的财务数据呈现出一种看似矛盾实则合理的现象。公司营收下滑18.9%，主要源于两方面原因：一是《荣耀全明星》进入生命周期中后期，收入自然下降；二是公司主动减少广告位，宁愿牺牲部分广告收入也要提升玩家体验。

　　利润端的改善则来自严格的成本控制和新产品的利润率提升。公司销售及营销开支同比上升39.4%至1.084亿元，主要是由于年初增加对《卡拉彼丘》海外PC端以及新上线游戏《传奇商店：经营与打造》的市场推广。

　　与此同时，研发开支同比下降68.2%至4870万元，主要由于《卡拉彼丘》研发逐步完善带来研发投入下降，以及AI技术应用提高了研发效率。

　　《卡拉彼丘》作为创梦天地战略转型的核心产品，表现确实亮眼。2025年上半年，该游戏PC端月活跃用户数提升9.9%，流水大幅增长74.8%，付费率和月活跃用户平均付费分别提升23.2%与59%。

　　这款游戏的成功源于其差异化定位。它采用“二次元+射击”的独特组合，结合精致的日系动漫画风和创新的“弦化”玩法（允许角色在2D与3D之间自由切换），在竞争激烈的射击游戏市场中开辟了蓝海赛道。

　　在国际市场上，《卡拉彼丘》也取得了不错成绩。PC版本上线后曾登顶Steam新品榜和热门免费游戏榜，并连续四周跻身Steam日本地区每周热销榜前十名。

　　创梦天地为《卡拉彼丘》制定了全面的多端发展和全球化战略。游戏采用“先端游后手游、先国内后海外”的上市路径，最终目标是成为跨PC、主机和手机的多端产品。

　　公司尤其重视中东市场的开拓，不仅在沙特首都利雅得设立中东业务总部，还与多家本地电竞及游戏平台建立合作关系。2024年8月，《卡拉彼丘》成为沙特电竞世界杯的比赛项目之一，大大提升了产品的全球知名度。

　　这种全球化布局已经初见成效。2024年《卡拉彼丘》国际服PC端上线后，在日本、欧美等地区收获了大批忠实用户，赛季更新版本稳居Steam日本地区每周热销榜前十名。

　　尽管目前表现良好，《卡拉彼丘》和创梦天地仍面临诸多挑战。手游市场的竞争异常激烈，《和平精英》《使命召唤手游》等大佬早已占据重要位置。

　　Steam平台的数据也显示了一些隐忧。《卡拉彼丘》的在线人数从高峰的3.8万一路下滑至当前的4000左右，暴露出内容迭代和留存策略的短板。

　　创梦天地自己也意识到，战略调整存在风险。公司CEO陈湘宇曾反思：“战略上，在没有对新业务进行深度思考就开始投入，做了太多机会向的事情，反而确定性的事项做的太少；组织上，公司内没有形成组织能力做事”。

　　公司管理层对手游版本寄予厚望，计划在9月开始大规模市场营销工作。CEO陈湘宇认为：“手游的上线一定会给创梦的业绩带来新的增长点”。

　　从行业规律看，一款PC游戏改编为手游后，用户群体通常会显著扩大。智能手机的高渗透率和手游的便捷性，能够吸引大量非传统玩家，如女性、轻度用户群体等。

　　创梦天地的中期业绩折射出中国游戏产业的结构性变化：粗放增长时代已经结束，精品化、高效化、全球化成为新关键词。

　　《卡拉彼丘》手游版本的上线表现，将决定创梦天地能否真正走出转型阵痛期。成功，则证明公司找到了适合自己的发展路径；失败，则可能意味着需要再次重新审视战略方向。

　　在游戏这个充满变数的行业，创梦天地的扭亏为盈只是一个新起点而非终点。其未来表现，仍需市场和时间的双重检验。

　　（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）