调研速递|三门三友科技接受全体投资者调研 合同负债激增1397% 新业务海外落地

2026年5月14日，三门股份有限公司（以下简称“三友科技”）通过价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动平台召开2025年年度报告业绩说明会，吸引全体投资者以网络方式参与。公司董事长吴用，董事、总经理吴俊义，董事、财务负责人梁建明，董事会秘书毛玲丽共同出席，就公司经营业绩、业务布局、研发规划等投资者关注的问题进行了详细解答。

投资者关系活动核心信息表

现金流与业绩背离：合同负债激增1397%成关键支撑

针对投资者提出的“2025年营收利润下滑但经营现金流同比增长近18倍”问题，公司解释称，收入下滑主要受铜冶炼企业新建项目审批政策影响，客户新建项目减少及部分项目延期导致当期收入下降。而现金流改善的核心原因在于合同负债大幅增长：2025年末公司合同负债达6548.55万元，较上年期末激增1397.27%。公司表示，产品以定制化为主，合同收款条件通常为签订合同后预收30%左右预收款，当期交付项目减少及预收账款增加共同推动了经营性现金流的改善。

产品结构优化：从单一设备向智能系统一体化转型

投资者关注公司对阴极板单一产品的依赖度问题，公司回应称，已通过技术研发与产品创新丰富结构，先后推出自悬垂导电装置、阴极板动态检测系统、矿区无人运输车等新产品，并与客户共建电子配件仓库以提高机组配件销售。公司强调，通过持续深耕铜电解全产业链，未来几年有望逐步平衡对单一产品的依赖，实现从传统设备制造商向智能装备系统一体化服务商的转型。

研发投入调整：聚焦核心主业与新兴技术

关于2025年研发费用同比下降27.46%，公司表示主要因管理优化，将全资子公司杭州九友智能科技研发业务并入总公司，并暂停部分子公司研发项目。2026年研发投入将围绕客户自动化生产需求，重点布局三大方向：一是智能化检测与物料成分检测，提升冶炼工艺精准化水平；二是数字化系统建设，深化铜电解全流程数字化管理能力；三是自动驾驶物料运载车研发，拓展应用场景。

产能与竞争优势：新厂房投用降本增效，技术壁垒筑牢行业地位

公司透露，部分新建厂房已于2025年12月投入使用，机组生产线已完成搬迁，不锈钢阴极板生产线及办公楼尚在建设中，新厂房将助力产能提升与内部管理成本降低。在竞争优势方面，公司强调三大壁垒：一是首发优势，20余年行业积累形成深厚客户基础；二是行业地位，系浙江省“隐形冠军”、工信部专精特新“小巨人”企业；三是研发实力，截至2025年末拥有发明专利30项、实用新型专利42项、软件著作权22项，阴极剥片机组等5个设备获浙江省首台（套）奖。为保持领先，公司将聚焦客户需求研发、推进铜电解车间数字孪生系统开发，并通过成立硅基启灵、忆芯半导体等子公司培育新兴产业。

原材料与海外布局：锁价应对成本波动，丝路矿业推进上游延伸

针对铜、不锈钢等大宗商品价格波动影响，公司表示主要通过签订销售订单时锁定原材料价格规避风险，暂未采用套期保值。铜价上涨虽对已签设备订单成本构成压力，但长期将推动铜冶炼企业投资增长，利好公司业务。海外布局方面，公司在哈萨克斯坦设立合资公司丝路矿业，已完成注册，主要从事铜矿开采、选矿及冶炼加工，此举为向产业链上游延伸的重要举措，将积累国外经营经验。

订单与新业务：在手订单充足，自动驾驶运载车海外落地

公司披露，目前在手订单充足，以自动驾驶物料运载车为代表的新业务已开始接收订单，其中刚果（金）华刚矿业非洲项目正在交付推进中，标志着新业务从研发迈向商业化落地。此外，公司通过成立及参股硅基启灵、忆芯半导体、湖州轻象模态科技、华经微电子等企业，布局智能装备+智能运输+数字化系统一体化、国际化发展及新兴产业三大方向，谋求长远协同发展。

三友科技在业绩说明会上详细回应了投资者关切，尽管短期受行业政策影响营收承压，但合同负债高增为现金流提供支撑，同时通过产品结构优化、研发聚焦及海外布局，正逐步构建“传统主业+新兴业务+国际化”的多元发展格局。公司表示，将持续推进转型，相关业务进展将通过指定信息披露媒体及时公告。

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