鹰眼预警：晟楠科技销售毛利率大幅增长

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为1.12亿元，同比增长51.29%；归母净利润为794.98万元，同比增长181.14%；扣非归母净利润为546.38万元，同比增长135.46%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8794.25万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晟楠科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.12亿元，同比增长51.29%；净利润为794.98万元，同比增长181.66%；经营活动净现金流为3965.3万元，同比增长64.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0元、-973.6万元、795万元，同比变动分别为0%、-117.62%、181.66%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长51.29%，营业成本同比下降14.87%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长53.25%，营业成本同比增长-14.87%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长53.25%，营业收入同比增长51.29%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为49.35%，同比增长394.02%；净利率为7.07%，同比增长153.97%；净资产收益率（加权）为2.48%，同比增长187.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为49.35%，同比大幅增长394.02%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.99%增长至49.35%，存货周转率由去年同期2.11次下降至1.55次。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为88.78%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为38.88%，同比下降5.74%；流动比率为1.75，速动比率为1.53；总债务为7869.58万元，其中短期债务为7869.58万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.4亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.329%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为123.76%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.61，同比增长65.61%；存货周转率为1.55，同比下降26.56%；总资产周转率为0.21，同比增长52.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.2亿元，较期初增长54.31%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为608万元，较期初增长111.84%。

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