海看股份的前世今生：2025年营收9.39亿排行业第13，净利润4.15亿排第4，毛利率高于行业平均34.1个百分点

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成立于2010年11月26日，于2023年6月20日在深圳证券交易所上市，注册地址与办公地址均在山东省济南市。它是国内领先的IPTV及移动媒体平台服务提供商，拥有内容资源整合及运营服务的差异化优势。

海看股份主营业务为IPTV业务和移动媒体平台服务业务，所属申万行业为传媒 - 电视广播Ⅱ - 电视广播Ⅲ，所属概念板块包括电商概念、数字经济、在线教育。

经营业绩：营收行业第13，净利润第4
2025年，海看股份营业收入为9.39亿元，在行业15家公司中排名第13，行业第一名营收91.78亿元，第二名79.88亿元，行业平均数为30.36亿元，中位数为16.26亿元。主营业务构成中，IPTV基础业务7.94亿元占比84.63%，IPTV增值业务8743.95万元占比9.32%，其他(补充)5685.58万元占比6.06%。净利润为4.15亿元，行业排名第4，行业第一名6.6亿元，第二名6.27亿元，行业平均数为 - 1.16亿元，中位数为3431.31万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年海看股份资产负债率为14.93%，去年同期为11.95%，低于行业平均43.49%，这表明公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为55.38%，去年同期为56.13%，高于行业平均21.28%，显示出较强的盈利水平。

董事长张先薪酬无变化
海看股份控股股东为山东广电传媒集团有限公司，实际控制人为山东广播电视台。董事长张先，1966年出生，本科学历，高级编辑职称，有丰富的传媒行业履历，2019年11月至今任海看股份董事长，薪酬无变化。总经理赵儒祥，1982年出生，本科学历，2026年1月30日至今任公司董事，2025年薪酬105.79万，较2024年的145.41万减少39.62万。

A股股东户数较上期减少8.49%
截至2025年12月31日，海看股份A股股东户数为1.53万，较上期减少8.49%；户均持有流通A股数量为7954.35，较上期增加9.28%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股196.75万股，相比上期增加34.07万股；广发养老指数A（000968）位居第八大流通股东，持股72.15万股，相比上期增加2.96万股；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

指出，海看股份2025年三季报显示，公司2025Q1 - Q3营业总收入6.98亿元，同减5.9%；归母净利润为3.19亿元，同减3.1%。业务亮点如下：1. IPTV主业丰富内容供给，引入鲜时光短视频内容，联动章鱼短剧应用，利用收视行为大数据召回沉默用户，拓展2B端市场。2. 微短剧成果颇丰，签约多部短剧，实现主流平台全覆盖，“海看剧场”APP已完成开发。3. AI应用融合稳步推进，推出微短剧逻辑智能审核平台，推进AI漫剧市场开发，研发章鱼AI剪辑系统，搭建宠物健康垂类模型，上线“AI小看”APP初版。4. 费用率较为稳定，2025Q3销售、管理、研发费用率分别为1.0%、6.5%、3.9%，分别同比增加 - 0.30/-0.60/-0.06pct。该机构预计海看股份2025 - 2027年营业收入分别为9.67/10.06/10.42亿元，归母净利润分别为4.11/4.32/4.53亿元，维持“增持”评级。