【沥青日报】沥青价格底部震荡，关注冬储行情变动

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　　来源：能源研发中心

　　日报观点   

　　【1】盘面表现：BU主力2601盘内拉升后快速回落，振幅1.16%，最终收于3032元/吨，跌幅0.16%，近7天累计跌幅2.5%。次月合约2602跌幅0.16%，合约期限结构呈现近低远高的Contango结构，结构相对有所扁平。

　　【2】现货市场：①山东重交市场价为3020元/吨，环比上涨0.3%，7天累计跌幅2.6%。山东基差为-12元/吨，7天累计跌幅3元/吨，基差季节性回落。②华东重交沥青市场价为3290元/吨，升水期货。华东基差为258元/吨，7天累计涨幅-63元/吨，累涨放缓。

　　【3】裂解变化：①BU-Brent录得-292元/吨，7天累计跌幅95元/吨。目前来看，BU跌势有所放缓，裂解差再大幅走弱的可能性会减弱。当日BU主力跌幅0.2%；Brent跌幅0.7%（以下午3点收盘成交价计算）。②当日BU-SC（-10）/BU-LU（+24）/BU-FU（-1）继续回跌，BU-SC跌幅最多。

　　【4】基本面变化：供应端，主力炼厂将间歇停产，产量存在缩减预期；需求端，天气逐渐进入寒冷，南北需求相对平淡，下游需求开工率不高，对高价货接货意愿不高，市场观望情绪浓厚。库存端，社会库存同期高位，处于被动去库，供应压力渐在。成本端，成本支撑减弱，沥青在能化板块中表现相对弱势。整体沥青基本面平淡，无过多亮点。关注冬储行情变化。

　　【5】短期展望：基本面上，价格依旧弱势看待，自身上行空间仍受制于需求减弱和库存压力两方面影响，关注冬储行情是否起色。年底前OPEC+增产冲击油价重心，沥青大概率跟跌重心下移。技术面上，沥青价格底部震荡，往下走的空间有限，预期弱势震荡。

　　【6】策略：①单边空2601合约可适当止盈；②卖2601合约认沽期权。③空BU-Brent裂解差逢低止盈