中金安盈90天持有中短债年报解读：份额增长56.8% 净资产激增59.4% 管理费同比增70.9%

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核心财务指标：净资产突破6.3亿净利润同比下滑15.3%

2025年，中金安盈90天持有期中短债债券型基金（以下简称“中金安盈90天”）规模显著扩张，业绩表现稳健。报告显示，基金全年实现净利润922.18万元，较2024年的1088.35万元下降15.3%；期末净资产达6.33亿元，较2024年末的3.97亿元增长59.4%；基金份额总额从3.70亿份增至5.80亿份，增幅56.8%。

主要会计数据对比（单位：元）

指标	2025年	2024年	变动额	变动率
本期利润	9,221,762.85	10,883,530.58	-1,661,767.73	-15.3%
期末净资产	633,388,403.61	397,419,458.00	235,968,945.61	59.4%
期末基金份额总额	580,288,789.53	370,150,410.37	210,138,379.16	56.8%

解读：净资产与份额的大幅增长主要源于基金申购规模（6.08亿份）远超赎回规模（3.98亿份），净申购2.10亿份。净利润下滑则受债券市场波动影响，2025年公允价值变动收益为-13.64万元，而2024年为120.90万元，拖累整体利润。

净值表现：A类跑赢基准0.22% C类微超基准

2025年，中金安盈90天A类份额净值增长率1.76%，C类1.56%，均跑赢业绩比较基准（1.54%）。其中A类超额收益0.22个百分点，C类超额0.02个百分点，体现出一定的主动管理能力。

基金净值增长率与基准对比（单位：%）

阶段	A类份额净值增长率	C类份额净值增长率	业绩基准收益率	A类超额收益	C类超额收益
过去一年	1.76	1.56	1.54	0.22	0.02
过去三年	9.39	8.68	7.38	2.01	1.30
自合同生效起至今	9.55	8.82	7.59	1.96	1.23

解读：长期来看，基金成立以来（2022年11月15日生效）A类累计净值增长率9.55%，年化收益约3.1%，符合中短债基金“低波动、稳收益”的定位。C类因计提销售服务费（年费率0.2%），收益略低于A类。

投资策略：票息为主+波段操作信用债配置占比超80%

基金管理人在报告中表示，2025年采取“中短久期中高等级信用债+票息持有”为主的策略，同时适时参与波段操作。从投资组合看，债券投资占基金总资产的99.77%，其中企业短期融资券（60.37%）、中期票据（23.94%）和金融债（30.58%）为主要配置品种。

期末债券投资组合（单位：元，占基金资产净值比例）

债券品种	公允价值	占比
金融债券	193,673,727.13	30.58%
企业债券	20,224,555.06	3.19%
企业短期融资券	382,391,120.01	60.37%
中期票据	151,616,656.44	23.94%
合计	747,906,058.64	118.08%

解读：组合久期控制在中短端，符合“90天持有期”产品设计，兼顾流动性与收益性。前五大重仓债券中，政策性金融债“25农发21”占比6.37%，其余为高等级企业债，信用风险较低。

费用分析：管理费随规模增长70.9% 托管费同步上升

2025年基金管理费支出115.55万元，较2024年的67.58万元增长70.9%；托管费28.89万元，较2024年的16.90万元增长71.0%，费用增幅与规模扩张（净资产增长59.4%）基本匹配。

费用支出对比（单位：元）

项目	2025年	2024年	变动额	变动率
管理人报酬	1,155,493.41	675,832.69	479,660.72	70.9%
托管费	288,873.34	168,958.29	119,915.05	71.0%
销售服务费（C类）	656,882.48	423,030.08	233,852.40	55.3%

解读：管理费按前一日资产净值0.2%年费率计提，托管费0.05%，费率结构符合行业惯例。C类销售服务费0.2%/年，2025年支出65.69万元，随C类份额增长（从2.10亿份增至3.17亿份）同比增加55.3%。

持有人结构：个人投资者占比57.77% C类机构持有近四成

期末基金总持有人13,697户，户均持有4.24万份。其中个人投资者持有3.35亿份，占比57.77%；机构投资者持有2.45亿份，占比42.23%。A类份额中个人占比63.02%，C类份额中机构占比46.58%，显示机构更偏好C类（免申购费、按日计提销售服务费）。

持有人结构（单位：份，%）

份额类别	总户数	机构持有	占比	个人持有	占比
A类	11,557	97,250,259.15	36.98%	165,734,403.65	63.02%
C类	2,140	147,795,820.03	46.58%	169,508,306.70	53.42%
合计	13,697	245,046,079.18	42.23%	335,242,710.35	57.77%

解读：A类个人投资者为主，C类机构占比更高，反映不同类型投资者对费率结构的偏好差异。机构投资者通常持有期限较长，C类的销售服务费模式更适合其长期配置需求。

管理人展望：2026年债市风险可控聚焦票息策略

管理人认为，2026年国内经济处于新旧动能转换期，货币政策延续适度宽松，流动性合理充裕，债市风险整体可控，但需关注通胀回升、市场风险偏好变化及机构策略趋同带来的波动。基金将继续坚持中短久期票息策略，控制回撤，优化持仓结构。

风险提示：债券市场利率上行可能导致基金净值波动；若市场流动性收紧，高等级信用债利差可能扩大，影响组合收益。

关键指标速览

指标	数据
期末净资产	633,388,403.61元
份额增长率	56.8%
A类净值增长率	1.76%
B类净值增长率	1.56%
管理费	1,155,493.41元
托管费	288,873.34元
机构持有比例	42.23%
前五大债券占比	21.84%