景顺长城核心招景混合年报解读：C类份额激增96% 净利润暴增130% 管理费下降7%
- 外汇
- 15小时以前
0 - 2
核心财务数据概览：净利润翻倍增长，净资产小幅缩水
景顺长城核心招景混合（A类：010108；C类：015752）2025年年度报告显示，基金全年实现净利润6.95亿元，较2024年的3.02亿元大幅增长130.01%；期末净资产合计31.64亿元，较2024年末的33.77亿元减少6.32%。基金份额方面，A类份额净赎回24.57%，C类份额则逆市净申购95.96%，两类份额表现分化显著。
主要会计数据对比（单位：元）
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（A类） | 694,638,170.79 | 302,500,461.09 | 392,137,709.70 | 129.63% |
| 本期利润（C类） | 473,009.78 | -293,518.62 | 766,528.40 | 261.15% |
| 加权平均净值利润率（A类） | 20.37% | 8.25% | 12.12个百分点 | 146.91% |
| 期末净资产合计 | 3,163,675,266.91 | 3,377,087,904.81 | -213,412,637.90 | -6.32% |
净值表现：全年跑赢基准，长期业绩仍承压
2025年，该基金A类份额净值增长率为22.03%，C类为21.57%，均跑赢同期业绩比较基准（16.19%），超额收益分别为5.84%和5.38%。但长期来看，自2021年1月成立以来，A类份额累计净值增长率为-20.17%，大幅跑输基准（-2.51%），差距达17.66个百分点。
净值增长率与基准对比（A类）
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 22.03% | 16.19% | 5.84% |
| 过去三年 | 16.52% | 22.05% | -5.53% |
| 自成立以来 | -20.17% | -2.51% | -17.66% |
投资策略与运作：高仓位+均衡配置，科技与新经济为核心
基金管理人在报告中表示，2025年保持较高股票仓位，重于选股而非择时，坚持“自下而上”个股精选，组合在行业配置和个股集中度上保持分散均衡。全年A股与港股呈现显著上涨，科技与新经济板块为核心，上涨17.66%，上涨49.57%，恒生指数上涨27.77%。
费用分析：管理费托管费双降，交易费用同比激增71.7%
2025年费用情况（单位：元）
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期管理费 | 40,985,660.70 | 44,102,071.43 | -7.07% |
| 当期托管费 | 6,830,943.39 | 7,350,345.33 | -7.07% |
| 股票交易费用 | 8,704,617.31 | 5,069,009.98 | 71.72% |
注：交易费用激增主要因股票买卖成交额扩大，2025年卖出股票收入41.35亿元，较2024年的22.33亿元增长85.18%。
股票投资：黄金与科技股领涨，港股配置占比35.7%
期末股票投资占基金资产净值比例达90.73%，前十大重仓股合计占比46.6%。其中，（9.86%）、阿里巴巴-W（5.72%）、腾讯控股（4.98%）为前三大重仓股。港股通投资公允价值11.29亿元，占净值35.70%。
前五大重仓股明细
| 股票名称 | 代码 | 持仓数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 紫金矿业 | 601899 | 9,047,000 | 311,850,090.00 | 9.86% |
| 阿里巴巴-W | 09988 | 1,404,000 | 181,087,661.66 | 5.72% |
| 腾讯控股 | 00700 | 291,100 | 157,493,477.86 | 4.98% |
| 宁德时代 | 300750 | 391,900 | 143,929,194.00 | 4.55% |
| 泡泡玛特 | 09992 | 835,400 | 141,629,032.75 | 4.48% |
份额变动：A类净赎回超12亿份，C类规模翻倍
2025年，A类份额遭遇大额赎回，期初51.60亿份，期末缩减至39.59亿份，净赎回12.00亿份，赎回率24.57%；C类份额则从179.19万份增至349.15万份，净申购169.96万份，增长率95.96%。
份额变动明细（单位：份）
| 份额类型 | 期初份额 | 申购份额 | 赎回份额 | 期末份额 | 净变动 |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 5,159,633,797.43 | 67,390,853.04 | 1,267,805,022.81 | 3,959,219,627.66 | -1,200,414,169.77 |
| C类 | 1,791,861.90 | 13,311,496.72 | 11,611,880.80 | 3,491,477.82 | 1,699,615.92 |
持有人结构：个人投资者占绝对主导，机构持有仅0.01%
期末基金总持有人户数86,226户，户均持有4.60万份。A类份额中，个人投资者持有39.59亿份，占比99.99%，机构仅持有24.59万份；C类份额全部由个人持有。基金管理人从业人员持有20.95万份，占比0.0053%，基金经理未持有本基金。
2026年展望：关注AI、资源品与高股息，警惕市场波动风险
管理人认为，2026年中国经济温和复苏，政策支持下内需企稳，外需保持韧性，居民存款搬家、保险资金增配权益、外资回流形成资金合力，A股或延续结构性行情。投资策略将聚焦AI相关投资及应用、资源品、医药生物、新消费、高端制造龙头及高股息品种。
风险提示：基金净值波动较大，过去一年净值增长率标准差1.29%，高于基准（0.82%）；港股配置比例较高（35.7%），需警惕地缘政治及汇率波动风险；A类份额持续净赎回或对基金规模稳定性造成压力。
交易佣金披露：独占19.2%，前五大券商佣金占比54.4%
2025年基金通过20家券商交易单元进行股票投资，总佣金335.61万元。其中，东吴证券以64.40万元佣金居首，占比19.19%；、、、紧随其后，前五大券商合计佣金占比54.4%。
佣金支付前五大券商
| 券商名称 | 股票成交金额（元） | 佣金（元） | 占比 |
|---|---|---|---|
| 东吴证券 | 1,415,340,422.57 | 643,985.51 | 19.19% |
| 中信建投 | 731,290,446.57 | 332,740.47 | 9.92% |
| 长江证券 | 663,723,404.73 | 301,994.11 | 9.00% |
| 中信证券 | 623,678,256.23 | 283,775.09 | 8.46% |
| 中泰证券 | 576,115,775.61 | 262,135.25 | 7.81% |
注：本文数据均来自景顺长城核心招景混合型证券投资基金2025年年度报告，原文数据经审计，安永华明会计师事务所出具标准无保留意见。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
