外围市场传来利好！春节红包行情要来了吗？——道达对话牛博士

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本周，在周一被锤之后，指数在其余四个交易日整体呈震荡走势。全周，9大宽基指数均收跌；风格指数方面，微盘股指数周涨幅达到2.43%，成为市场少有的亮点。

那么，春节红包行情还有没有？未来机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，又到我们周末聊市场的时间。本周，“Claude冲击”明显影响全球市场，A股市场也不能幸免，但比较好的一点是，在经过两天的明显调整之后，市场初步企稳并展开震荡。今天首先请你来聊聊大市，并对下周行情进行展望。

道达：确实，Claude对全球软件行业的冲击，引发了一波明显的抛售，并对A股市场产生一定的影响。

不过，周五至今，市场迎来多个利好消息。

首先，周五美股AI股明显反弹，半导体方向反弹幅度最大，硬件设备、软件服务等板块也有明显的涨幅。

明星公司里，英伟达、博通的涨幅均超过7%，AMD、拉姆研究、科天半导体的涨幅均超过8%，台积电、英特尔、阿斯麦的涨幅均在5%左右。

在A股市场方面，达哥周四就提到，半导体设备板块指数探底后翻红，这有暂时企稳及二次探底的味道。

美股市场以半导体为代表的AI方向明显反弹，为A股半导体、芯片以及整个市场提供了良好的外部氛围。

其次，中证500（510500）、中证1000ETF（512100）周五在拉升时出现密集放量，这是近期少有的现象。

进入2月份之后，场内规模前10的权重宽基ETF，份额降幅逐步收窄，并偶尔出现了放量拉升的情况，这意味着神秘资金的单边净流出态势暂时告一段落。

从大盘表现来看，周五低开后迅速回升，担忧情绪并不明显。此外，微盘股指数再创新高，要说其走势是调整，可能并不合适。这也说明，行情是结构性的，包括近期低位蓝筹板块的补涨。

从上证指数来看，下周需要关注一个关键位置，那就是周三的高点4104点。

如果下周上证指数突破4104点，那么意味着市场担忧情绪会大幅缓解，那么会有比较好的红包行情。如果不能突破，那么最近两周拉升板块与下跌板块都不能提前预判的情况，下周可能还会上演。

当然，大家也不要过于担心。从A股历史来看，春节前一周行情以稳定为主，尤其是最后两三天一般都会收红。只不过，大盘短期难有主升行情而已。

下周有一件重要的事值得关注，那就是美国将于2月11日发布1月非农就业人口数据和失业率数据，此外，美国1月CPI数据将于2月13日发布。

美联储戴利2月6日表示，可能需要再进行一到两次降息以应对劳动力市场的疲软。这是全球资本市场本轮大幅动荡以来，美联储官员第一次发出降息的声音。

牛博士：感谢达哥的分享，既要充满希望，但也要对继续震荡做好准备。那么，下周有哪些机会值得关注呢？

道达：2023年ChatGPT横空出世，使得AI行情延续至今。本轮行情的底层逻辑还是人工智能科技革命。只要这个底层逻辑没有发生变化，那么就应该对AI产业链保持关注。

从当前的情况来看，AI叙事的冲击面临转机。

首先，“Claude冲击”可能开始面临转机。据高盛观察，机构投资者开始买入IGV（软件板块ETF），周三份额增加12%，是2023年以来最大单日增幅，这预示着美股软件股的抛售可能见底。

其次，从美股市场的表现来看，英伟达、博通等部分公司周五收出了近期的最大单日涨幅，这有利于AI叙事的市场预期再度延续。

再次，多位大佬也在重仓AI。继伯克希尔第三季度大幅买入谷歌后，但斌旗下东方港湾第四季度也大笔加仓谷歌；私募巨头景林资产的海外主体景林资产管理香港有限公司，第四季度也在大手笔加仓谷歌，谷歌成为景林在美股市场的第一大重仓股。

最后，亚马逊、微软、Meta和谷歌2026年的资本开支总和，已经超过6000亿美元。尽管市场对AI回报周期延长充满一定的焦虑，但只要资本开支继续大增，那么情绪回升可能是早晚的事。

总体而言，AI产业链周末迎来利好，下周重点关注AI硬件核心股能否扭转颓势。多位大佬加仓全球AI应用总龙头谷歌，也说明AI应用中期值得关注，短期波动难免，最近一个月的波动幅度确实太大。

AI上游的半导体也迎来外围市场的利好，除了达哥上述提到的公司大涨之外，费城半导体指数周五大涨5.7%，距离收复前三天的失地又近了一步。

A股半导体设备板块指数已有初步企稳征兆，且在前期平台获得了支撑，只要不有效跌破近期的低点，那么这个板块仍值得继续观察。

近期以消费板块为代表的低位板块有所反弹，在达哥看来，其仅仅是补涨而已，是市场防御下的无奈选择。他们要发动一轮大行情，达哥认为条件暂时还不具备。

从周五的表现来看，其他板块发力后，消费类板块出现了资金兑现的现象。说到底，还是要早信。

不过，从白酒板块的表现来看，资金进场的现象明显，后续可关注其回调整固的过程。

涨价题材方面，行情继续演绎，比如染料。不过，投机属性太强或投机情绪过热的板块，需留一份清醒。

指出，站在A股视角，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度。周期板块的底层共性是利润率修复空间大，背后是中国的政策从扩大规模逐步向提质增效的转变。配置的底层思路还是应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估，化工、电力设备、新能源的底仓配置思路依然成立。

其他板块方面，商业航天、太空光伏等迎来了利好消息。

最后，达哥作一个总结：下周重点关注上证指数周三的高点能否突破，若突破，则市场担忧情绪会大幅缓解；若不能突破，则要做好震荡或回调的准备。操作上，在行情未明朗之前，不宜下重手。

板块方面，下周重点关注AI硬件能否扭转近期颓势，同时关注以半导体设备为代表的半导体板块能否走强。此外，还可以关注锂电、电网设备等板块，以及处于低位或未大幅上涨的涨价题材。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄